Mauvaise passe depuis 2 ans pour BIC (FR0000120966 – BB) qui, il faut bien l’avouer, se payait alors très cher. Le cours de l’action a été divisé par deux depuis son plus-haut de 160 € en 2015.
Les mauvaises performances (érosion des marges principalement) et l’usure du business model en sont la cause fondamentale. Et malgré un redressement remarqué des résultats au quatrième trimestre 2017, la publication annuelle n’a pas été bien accueillie.
En deux mots, si les résultats du quatrième trimestre font ressortir un chiffre d’affaires (491,6 M€) légèrement supérieur aux attentes et en croissance de 5,9% à données comparables, le chiffre d’affaires annuel de 2,02 Mds€ reste inférieur aux anticipations (de 2,03 Mds€).
Alors, fin de la purge et rebond à venir ?
Ce qui m’a fait réagir, c’est que si les chiffres du quatrième trimestre confirment leur tendance au premier trimestre 2018, alors la spirale infernale pourrait bien être enrayée. Toutes les mauvaises nouvelles passées étant maintenant intégrées dans les cours, la moindre « bonne nouvelle » devrait être reçue très positivement et permettre un fort rebond.
Voyez-vous, c’est le raisonnement inverse qui s’applique aux stars de la cote : quand une valeur dispose d’un fort consensus positif, que son titre a déjà bien grimpé et qu’elle publie des chiffres simplement « en ligne », la sanction est sévère. À l’inverse, quand une valeur a déjà été bien massacrée par le marché, la moindre bonne nouvelle ou nouvelle moins mauvaise qu’attendue attire les investisseurs.
Et nous sommes dans ce cas sur BIC, qui, en plus, est au contact d’un très fort support technique – il vient d’être touché et nous avons déjà quelques signes d’arrêt de la baisse.
Alors commençons par le cadrage de long terme.
Nous pouvons constater que :
- la valeur est revenue de poser sur un support majeur (« S ») de très long terme situé dans la zone des 80 € (rectangle horizontal vert) ;
- cette zone de support graphique est renforcée par l’arrivée de la moyenne mobile 150 périodes (bleu pointillé), ce qui est souvent l’occasion pour un titre d’amorcer un rebond ;
- un simple rebond peut facilement avoir pour objectif un retour sur la résistance de la zone des 100 € (rectangle rouge), donc un potentiel de l’ordre de 20% ;
- et même si la bougie mensuelle actuelle n’est pas encore finalisée, nous pouvons présumer de la formation d’un doji porteur d’eau qui montre une stabilisation (ou en tout cas un équilibre) entre les acheteurs et les vendeurs ;
- important à noter : la mèche basse de ce doji est venue frapper très exactement les 80 €, tout comme la mèche basse du mois d’octobre dernier (cf. le petit encart avec le segment orange posé sur les 80 €).
À ce stade de l’enquête, nous avons une forte probabilité pour une reprise en main des acheteurs sur la zone des 80 €.
Pour continuer l’enquête, je vous propose d’aller fouiner du côté de la vue hebdomadaire afin de voir de façon un peu plus précise comment se comporte la dynamique des prix.
Zoomons pour voir naître l’amorce d’un rebond
J’ai reporté le support mensuel (« SM ») des 80 €.
Vous pouvez constater que la tendance baissière est encore active – et le sera tant que l’oblique rouge restera invaincue.
Par contre, attention : de premières divergences haussières se mettent actuellement en place sur l’indicateur de tendance MACD.
Petit point technique rapide : de simples divergences (haussières) ne sont pas en soi un argument suffisant pour qu’une tendance s’inverse et pour passer directement à l’achat. Le taux de réussite en contre tendance est très faible et je ne vous recommande pas ce genre d’approche.
Par contre : une SÉRIE de divergences (au moins deux consécutives) qui se valident sur un support majeur de très long terme, là, vous avez une bonne probabilité de voir une bonne impulsion haussière se mettre en place.
En fait, cette série de divergences qui se développe sur un axe de propagation (ici segment oblique vert dans fenêtre MACD), je l’ai baptisée « 123 MACD Reversal ».
Et c’est à peu près la seule configuration avec laquelle j’accepte de prendre une position en contre tendance, car elle dispose d’un taux de réussite de l’ordre de 80%. (si vous voulez plus de détail sur cette stratégie et la manière dont je travaille la MACD, je vous renvoie à ma série de webinaires).
Alors, pas d’anticipation, comme toujours il faudra attendre le signal d’achat. Ici, il sera donné par une nouvelle et deuxième divergence haussière de la MACD (la première est indiquée par le double segment et « Div+ »). Cette deuxième divergence doit se valider au-dessus de l’axe de propagation et bien entendu dans la zone du support graphique de très long terme des 80 €.
Bons trades,
Gilles,
