Voilà donc un point hebdomadaire qui aura le mérite d’être simple !
Petite piqûre de rappel pour commencer : la semaine dernière, le CAC40 était en chute libre, avec force prises de bénéfices au sortir d’une période faste. Je concluais cependant mon analyse par l’évocation d’un retour sur les 4 700 points, qui constituaient de mon point de vue « un bon socle pour initier un rebond ».
Le scénario attendu s’est bel et bien produit (cf. la pastille jaune sur le graphique ci-après) et notre vénérable indice a repris plus de 6% dans la semaine. Bingo !
Nous sommes cependant entrés dans une phase d’incertitudes qui justifie selon moi de… ne rien faire, au moins jusqu’au début de la semaine prochaine.
TEM-PO-RI-SER
Ce vendredi est en effet une séance dite des « 4 sorcières », c’est-à-dire le roulement trimestriel des positions sur options, futures et autres dérivés. Or, ces journées sont extrêmement importantes car elles constituent le moment où les grandes banques d’investissement (celles qui, disons-le tout net, décident du sort du marché) reportent ou non leurs positions.
Quant aux séances d’après, elles font souvent apparaître leur éventuel changement de stratégie, pour le nouveau trimestre voire une plus longue période.
Bref, les investisseurs marchent sur des œufs et la situation est d’autant plus confuse que les indicateurs (comme ici la MACD) ne donnent dans l’immédiat aucun signal (voir la pastille orange).
Sur le plan graphique, c’est en quelque sorte un « no man’s land » dans la zone comprise entre 4 900 et 5 050 points (cf. le rectangle bleu clair), mais j’ai tout de même un a priori légèrement baissier.
Exprimées en « candle volume », les bougies ci-dessus ont une largeur qui varie selon le nombre de transactions. Or, un simple coup d’oeil sur le graphique montre que les bougies baissières (en rouge) demeurent plus étoffées que leurs homologues haussières.
Pour autant, tout pourrait se retourner lundi ou mardi prochain, une fois passée cette la journée et quand les opérateurs pourront commencer à déterminer l’état d’esprit des mammouths de la finance.
En attendant, je ne saurais que trop vous recommander de ne pas prendre de position supplémentaire. Étant passé haussier à 4 700 points, je me contenterai pour ce qui me concerne de conserver les positions… haussières, ce tant que le support des 4 850 points ne sera pas cassé.