J.P. Morgan au firmament du secteur bancaire américain

J.P. Morgan prend 2% ce mardi et soutient le Dow Jones (+0,75% à 27 000 points) après la publication de ses résultats qui battent le consensus (tandis que ceux de Goldman Sachs déçoivent nettement).

Le bénéfice de « JPM » ressort en hausse de 8% à 9.08 Mds$, soit un profit de 2,68$ par titre contre 2,48$ anticipé: toutes les branches d’activité du groupe sont bénéficiaires et son PDG Jamie Dimon se montre optimiste pour la fin de l’année.

Le chiffre d’affaires progresse également de 8% à 30,1 Mds$, notamment grâce au crédit immobilier et au crédit à la consommation (cartes de crédit).

Les activités d’émissions obligataires marchent également très fort avec la baisse des taux depuis le début de l’année… et cerise sur le gâteau, WeWork aurait adopté la solution de refinancement de J.P. Morgan qui consistera en un emprunt de 5 Mds$.

Cette solution est préférée à une augmentation de capital qui serait très dilutive et priverait la direction du contrôle de la société.

Mais cet emprunt serait assorti d’un taux d’intérêt de 15% alors que le taux servi ordinairement par le « high yield » se situe vers 5%.

Autrement dit, c’est du super « junk bond »… ou alors une opportunité fantastique pour les créanciers si WeWork ne fait pas faillite (mais 15%, c’est un taux de faillite !).