Avant de partir en congé la semaine dernière, j’avais tenu à prévenir mes abonnés : « une correction à court terme des marchés me semble cousue de fil blanc ». Et ce en raison d’un excès d’optimisme apparu sur bon nombre d’indicateurs, à l’image du AAII (« American Association of Individual Investors ») fin février :
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Cet indicateur sonde un panel d’intervenants outre-Atlantique afin de jauger le degré de confiance des opérateurs à un moment « T ». Son utilité première réside dans une lecture contrarienne selon le timing.
Il peut notamment révéler un excès d’optimisme ou à l’inverse de pessimisme quand le pourcentage de bullish/bearish tombe vers voire sous les 20%.
Comme vous pouvez le constater dans le rectangle noir ci-dessus, nous étions alors dans une belle phase d’excès d’optimisme. Car lorsque cet indicateur (sur lequel je m’attarde quand il atteint des zones extrêmes), couplé à d’autres données (voir le graphe ci-dessous), atteint ces niveaux, les semaines suivantes sont historiquement baissières ou à tout le moins correctives.
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Et bien cela n’a pas manqué.
Malgré un bon newsflow sur les discussions commerciales sino-américaines (lundi 4 mars, le Wall Street Journal évoquait une date en passe d’être conclue en fin de mois pour la rencontre Donald Trump / Xi Jinping), le marché a vite vendu la nouvelle. De même en Europe où après avoir acheté la perspective d’un nouveau LTRO mentionné par la BCE, le marché a vite « vendu le fait accompli » en fin de semaine.
La dégradation guette le CAC40
De mon côté, suite à ces constats, j’ai quand même pris le temps de nous placer à la baisse mardi dernier dès l’ouverture (avant d’aller attaquer les pistes enneigées de Val Thorens). En effet, même « off », la démarche est très simple : un portable, une connexion 3 ou 4G et hop, vous passez l’ordre de Bourse que je vous envoie par SMS. En l’occurrence, l’opération passée mardi matin sur le Nasdaq nous a rapporté un gain de 25% en fin de semaine.
Hier, un rebond technique a été à l’ordre du jour. Pour autant, alors que l’indice technologique américain a réalisé la semaine dernière une structure en avalement baissier (cf. flèche rouge sur mon graphique hebdomadaire ci-dessous), j’ai bien l’impression que « le ver est dans le fruit ».
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Dit autrement, et par extrapolation sur le CAC, je pense qu’une sortie baissière du canal ascendant journalier (visible en bleu clair sur mon graphique journalier ci-dessous) va désormais suivre sur l’indice phare de la Bourse de Paris.
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Si cela vous « parle », vous savez où me trouver…
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