Standard & Poor’s

Lorsque j’ai commencé à officier au sein des Publications Agora, il y a maintenant plus de six ans, j’avais invité les lecteurs de La Lettre PEA (si vous souhaitez vous…

L’agence Standard & Poors a maintenu sa notation de la dette française à « AA » (avec perspective négative… et elle émet de gros doutes sur la crédibilité des objectifs de croissance…

Pour mon premier billet de l’année, je tenais tout d’abord à vous présenter mes meilleurs voeux de réussite, de santé et de fructueux investissements ! Je vais dans les prochaines semaines tenter de faire quelques prévisions à moyen terme pour l’année qui vient. Cet exercice n’est jamais évident, surtout dans l’ambiance particulière du moment.

L’indice espagnol (IBEX) est cette semaine dans une configuration technique particulièrement intéressante. Mais auparavant, j’aimerais passer en revue les « bonnes » nouvelles macro-économiques du pays. Pour mémoire, l’Espagne est la quatrième économie de la Zone euro.

Sur toutes les chaînes et les radios, la hausse des prix inquiète. Qu’elle soit due à l’anticipation des hausses de salaires des pays en développement, à la hausse des matières premières ou tout simplement au besoin de préserver les marges des grands groupes, l’inflation est dans toutes les têtes. Le thème principal est définitivement l’inflation. Madame Irma est de retour… Jean-Claude Trichet a insisté sur le fait que ce sont les anticipations moyen terme qui comptent, et qu’il attendait une accalmie de l’inflation en fin d’année. En attendant, sous l’effet de son discours, l’euro s’est fortement replié depuis son plus haut à 1,3860$.

Pyongyang vient de rappeler aux Américains (et à son allié Sud-Coréen) que sa capacité de nuisance demeure intacte malgré les spéculations entourant la succession de Kim Jung-il. Le pouvoir peut-il se transmettre indéfiniment de manière dynastique ? Le successeur n’a pourtant aucune véritable expérience en tant que dirigeant d’un pays aussi atypique et, qui cultive une paranoïa aiguë aussi bien vis-à-vis de son propre peuple que des Occidentaux…

Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch Ratings… « les agences de notation n’ont jamais autant été sur la sellette ». C’est en ces termes que débute le sixième rapport de l’Autorité des marchés financiers (AMF) sur les agences de notations publié vendredi dernier. Et Jean-Pierre Jouyet, le président de l’AMF, de rajouter « leur responsabilité dans la crise du subprime a été mise en exergue. Aujourd’hui, c’est le rôle amplificateur de leur notation de la dette souveraine et le calendrier de leurs annonces qui prêtent à polémique […]. Pour l’AMF, la priorité doit être la désintoxication à la notation ».

Nous n’avons cessé de dénoncer l’attitude intellectuelle des investisseurs qui consiste à déduire des perspectives économiques de l’évolution — totalement absurde — des cours de Bourse. Avec l’hégémonie exercée par le benchmarking, quelques institutionnels suffisamment retors et influents ont compris depuis longtemps que c’est « la queue qui remue le chien » et non l’inverse.

L’épée de Damoclès s’enfonce un peu plus dans le crâne de la pauvre Hélène. A l’agonie, le mauvais élève de la Zone euro est sous le coup d’une nouvelle dégradation.…

Selon le gouvernement nippon, la dette publique de l’île devrait représenter, d’ici à fin 2010, 7,72 trillions d’euros (oui trillions !). Une dette abyssale qui commence à titiller sérieusement les…