NEWS 295 – Acquisition pour Orolia en vue

Ce spécialiste dans les équipements et systèmes de positionnement, de navigation et de timing pour les applications GPS les plus critiques va acquérir Sabre, le spécialiste anglais des balises de détresse aéronautiques. Le prix semble modéré: 1,5 million de livres sterling en numéraire. Et cette acquisition pourrait peser 3 mero de CA en année pleine, tout en étant immédiatement relutive. Un luxe évident alors que souvent les stratégies de croissance externe se soldes par des acquisitions difficiles à digérer. Orolia (FR0010501015), dirigé par Jean Yves Courtois, un polytechnicien que je connais et que je trouver sérieux et rigoureux, est un groupe rentable avec par exemple un résultat opérationnel de 5,1 mero en 2010, soit une marge opérationnelle de l’ordre de 8,8% (contre 5,5% en 2009). L’action se paye sur un PER de 16. Autant dire qu’elle n’est pas donnée mais elle a vraiment un positionnement de niche.