Le CAC40 n’est pas dans une configuration des plus idéales pour poursuivre son épopée haussière. L’analyse technique nous le dit. La micro-économie aussi. BNP Paribas, par exemple, nous envoie quelques signaux pour le moins confus. Du côté, des small et mid caps, si certaines valeurs « n’y vont clairement pas », d’autres en profitent pour pumper. Le chant du cygne avant le carnage ? C’est le moment d’encaisser vos gains…
Vous reprendrez bien un petit coup de CAC ?
Gilles vous en a parlé hier sous le prisme de l’analyse technique, le CAC40 n’est pas dans une configuration des plus idéales pour poursuivre son épopée haussière.
Etienne, lui, a opté pour un tout autre point de vue. Malgré la hausse apparente de l’indice, le prix des valeurs françaises n’est pas aussi cher qu’on veut bien le croire.
Comme on le dit souvent, jamais deux sans trois !
J’avais envie, moi aussi, de vous apporter un éclairage – le mien – à cette situation assez inédite que nous offre le CAC40 depuis le début de l’année. L’indice a tout de même bouclé sa 18e semaine de hausse ! Ce n’est pas rien.
Et, après plus de 10 % de hausse depuis le 1er janvier, l’inertie haussière du CAC 40 va être soumise à différentes forces, prochainement.
D’abord, un nouveau speech du président de la Fed ce mardi soir. Mais également plusieurs publications corporate d’importance, avec TotalEnergies, Vinci ou plusieurs valeurs bancaires, dont BNP Paribas ce mardi matin…
Et c’est de cela que nous allons parler aujourd’hui. Je vous propose de déporter légèrement notre regard du CAC40, pour nous intéresser à la micro-économie. Parce que, elle aussi, a une incidence sur les indices… et sur vos portefeuilles.
BNP Paribas souffle le chaud et le froid
Tenez, attardons-nous un peu sur BNP Paribas, laquelle pèse plus de 3 % sur le CAC40 et présente des éléments mitigés. Avec, d’un côté, des agrégats légèrement inférieurs aux attentes sur le quatrième trimestre (bénéfice net de 2,15 Mds€ et PNB de 12,1 Mds€, contre respectivement 2,37 Mds€ et 12,21 Mds€ attendus par le consensus selon Refinitiv). Et, de l’autre, un relèvement de plusieurs de ses objectifs de moyen terme (à l’horizon 2025).
On ne sait plus où donner de la tête !
En découle ce mardi une réaction mitigée du marché illustrée par mèche basse réalisée sous les 60 € (cf. encadré jaune ci-dessous).
Le fait est que ce genre d’indécision est à mon sens symptomatique du moment. Comme je l’indiquais hier dans un point vidéo : L’heure de la correction a-t-elle sonné ?
Small et mid en ordre dispersé
Sur le front des small et mid caps, certaines « n’y sont pas allées ».
Je pense par exemple à OVH, titre sur lequel, j’escomptais un breakout haussier du triangle ascendant visible en pointillés noirs sur le graphe ci-dessous…
D’autres, en revanche, ont « fait le job ». Avec pour le coup des franchissements de résistance ou des sorties de zone de congestion qui ont, ensuite, libéré un joli potentiel de hausse.
C’est le cas de Chargeurs qui, comme vous pouvez le voir sur le graphe ci-dessous a franchi une zone de résistance descendante.
Witbe, de son côté, a parfaitement pumpé vers les 10 €.
Et que dire de Pierre & Vacances dont les sorties de zone de congestion (visible en noir) et de range (cf. rectangle de couleur) ont permis au cours de doubler depuis novembre dernier.
Pas mal en à peine trois mois pour le « guru de Centerparcs » comme mon collègue Eric aime à m’appeler… (Effectivement, mes enfants sont des aficionados de ces parcs.)
Réfléchissez bien à vos arbitrages
Bref, tout ça pour vous dire que le contexte actuel n’étant pas des plus lisibles. Qu’une correction n’étant pas à exclure. Je pense qu’il faut mettre toutes les opportunités qui se présentent à profit. Les opportunités sont là. Elles existent. Ne les laissons pas filer.
C’est d’autant plus valable pour les moyennes et petites valeurs qui sont, par essence, plus volatiles que les blue chips que renferme le CAC40.
De mon côté, j’ai déjà mis ce conseil à exécution en encaissant une grosse partie de mes achats réalisés sur des valeurs moyennes ces dernières semaines.
Si vous êtes un investisseur court/moyen termes, je ne saurais trop vous conseiller d’en faire autant – plus encore sur les mid et small. Mais, c’est à vous de voir.
