Simone Wapler vous le répète sans cesse : avec la baisse des taux (voire des taux en négatif !), comment voulez-vous que les assureurs s’en sortent, arrivent à dégager des marges alors qu’ils doivent verser à leurs assurés, des rentes à des taux qu’ils n’arrivent pas à réaliser sur les marchés ?! Réponse : ils n’y arrivent pas et sont vraiment dans une mauvaise posture. Le risque de mise en difficulté ou de « stress » pour certains établissements donne froid dans le dos.
Eh bien, une fois n’est pas coutume, ces difficultés fondamentales se lisent aussi dans les graphiques. Je prends aujourd’hui pour exemple AXA (FR0000120628), le premier assureur européen.
Evidemment, cette situation n’est pas nouvelle. Mais elle s’aggrave.
En avril déjà, je vous avais proposé un plan de trade pour vendre AXA à découvert (flèche rouge). Mon objectif était de jouer la cassure du très gros support des 20 € (rectangle horizontal). Le titre cotait autour de 23 € au moment du conseil…
… et tout s’est enchainé très vite. Le support a été enfoncé, la valeur a dévissé brutalement. Objectif touché, stop resserré… vous n’avez eu qu’à vous laisser porter par la baisse de plus de 20%.
Début juillet (pastille verte) : nouvelle analyse. Il était temps, si ce n’était déjà fait, de racheter vos positions vendeuses car nous avions de nouveaux signaux sur les indicateurs techniques indiquant une forte probabilité de rebond. J’ai indiqué cette analyse par la flèche verte sur le graphe.
Le titre était alors sur un beau support autour des 16/16,50 € (rectangle vert horizontal « S ») et le rebond devait ramener le titre sur la nouvelle résistance des 20 € (qui était notre précédent support d’avril). Upside de 25%. Bingo.
Encore une fois, scénario parfait… et nous voilà arrivés en cette fin septembre sur la résistance. Car ne vous méprenez pas : malgré le rebond de 25% que nous avons joué, AXA est toujours dans une dynamique baissière, bien encadré par un canal (gris) baissier dans lequel les prix réagissent parfaitement.
Un deuxième coup d’oeil au graphique et on s’aperçoit que la résistance du canal baissier ET la zone de résistance (« R ») des 20 € se recoupent et se renforcent aux niveaux actuels (pastille jaune).
Donc, en cas de signal technique baissier sur ce niveau (surveillez le SMI), il y a un fort risque de retournement du titre. Le premier objectif ressort à 18,3€ (segment horizontal bleu pointillé) puis retour sur les 16,5 €.
D’un point de vue plus fondamental, si vous voulez avoir l’analyse complète de la situation et du risque qui pèse sur les Assureurs, je vous conseille de lire le Dossier de ma collègue Simone Wapler ici.
