Alors que le plus gros de la saison des résultats trimestriels est passé, AXA (FR0000120628-CS) dévoilera les siens ce mercredi.
L’objectif de cours moyen des analystes qui suivent la valeur s’établit à ce stade à 27,47 €, ce qui correspond au dernier point haut touché en janvier 2019. Par ailleurs, d’une manière générale, la tendance de long terme est haussière depuis 2012, année durant laquelle un support oblique « S.O » s’est formé (les doubles segments verts sur le graphique ci-après).
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En fait, tout irait pour le mieux dans le meilleur des mondes si les indicateurs techniques n’étaient pas dans une zone de surchauffe…
Certes, un indicateur qui entre en zone de surachat n’est qu’un pré-signal qu’il convient de confirmer au gré de l’évolution de la dynamique des prix et des signaux techniques qui apparaissent dans les unités de temps plus rapides, mais il y a tout de même un hic ici : la présence d’une résistance graphique horizontale de long terme (« R » – en rouge).
Les petites flèches rouges qui la « jalonnent » témoignent de sa pertinence et de la nécessité impérieuse de s’en méfier, car même si les prix ont pris l’habitude de la malmener, cela ne dure jamais longtemps…
Le CAC40 aura sans doute du mal à pousser au-delà des 5 850 points
En basculant sur la vue journalière, nous pouvons constater la présence d’une figure de retournement assimilable à une Epaule/Tête/Epaule/Inversée. Ladite figure est schématisée par les segments bleus et sa ligne de cou – que l’on appelle aussi « ligne de rupture » ou encore « ligne d’eau » – se situe vers 24 € (le rectangle horizontal orange).
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Les flux d’investissements sont haussiers (cf. la flèche grise sur l’« On Balance Volume »), ce qui suppose que le marché est acheteur de façon régulière. En d’autres termes, le mouvement haussier d’AXA est « sain ». Quant à la moyenne mobile 150 jours (en bleu pointillés), elle est elle aussi haussière et arrive en support.
Je ne pense cependant pas qu’il soit judicieux de passer à l’achat en l’état actuel des choses. En effet, la zone de résistance mensuelle de très long terme que nous avons vue sur le graphe précédent (et qui a été reportée sur le graphique journalier) est distante d’environ 8%, ce qui n’est pas un potentiel intéressant si l’on se place en mode « trading » et en vue journalière. Les analystes évaluent pour leur part le potentiel de progression par rapport aux cours actuels à 14%, mais le CAC40 aura, lui, du mal à pousser au-delà des 5 850 points sauf annonce d’un accord commercial sino-américain et/ou sur le Brexit.
Sur ces niveaux (largement atteignables), une consolidation me semble tout à fait probable, et vous connaissez la « règle » avec les algorithmes et la « gestion passive » (les trackers et ETF) : quand ils montent, tout monte et quand il baissent, tout baisse… ou presque.
Bref, j’aime beaucoup AXA, la visibilité de son activité, ses cash flows, son excellente gestion et le rendement de l’action (supérieur à 6%), mais pas au point de l’acheter sur les niveaux actuels. Vous pouvez en revanche conserver l’action dans l’hypothèse où vous l’auriez déjà en portefeuille, en espérant bien sûr que le chiffre d’affaires sera a minima conforme aux attentes.
Pour ce qui me concerne, une consolidation vers les 20 € m’amènerait éventuellement à revenir à l’achat, mais pas avant…
Bonne séance à tous,
Gilles
