Alstom
(FR0010220475) a tout bon ce mercredi. Le titre du groupe ferroviaire prend en effet près de 5% en début d’après-midi, au sein d’un marché parisien atone, et dépasse maintenant les 40€. Résultats annuels solides et meilleurs que prévu, objectifs recalibrés à la hausse, augmentation conséquente du dividende : le dossier a à mon sens un réel potentiel.
La marge d’exploitation a augmenté de 700 points de base sur l’exercice 2017/2018 à 6,5%, une progression conséquente et supérieure à celle qu’anticipaient les analystes. Elle est par ailleurs attendue jusqu’à 7% au titre du nouvel exercice. Surtout, ce seuil symbolique des 7% n’était jusqu’à présent envisagé que pour l’exercice 2019/2020.
Alstom bien lancé avant la fusion
Le bénéfice net part du groupe est quant à lui passé de 289 à 475 M€, bien au-dessus des 381 M€ que visait le consensus, lequel était aussi moins confiant sur le niveau du carnet de commandes.
Bref, tout semble aller pour le mieux avant la fusion avec Siemens, dont la direction s’attend toujours à ce qu’elle soit bouclée d’ici la fin de l’année civile. En attendant, le dividende sur l’exercice a pris 10 centimes à 0,35€. Une autre raison du bon comportement du titre aujourd’hui…
Avec un VE/Ebitda de 13 et un PER de 18, l’action dispose selon moi d’une belle marge de progression de 10 à 15%.
