Ce qui caractérisait le CAC 40 fin juillet, lors de ma dernière analyse de l’indice, c’était le conflit entre acheteurs et vendeurs pour savoir si c’était le canal baissier de long terme (gris) ou le canal haussier de plus court terme (le vert) qui remportera la manche. J’ai indiqué ce moment par la flèche rouge sur le graphique.
Pas facile de trancher.
Mais comme les bonnes manières veulent que nous laissions la préséance aux plus anciens (des canaux), je penchais plutôt pour jouer un départ baissier du CAC qui cotait juste sous la résistance du canal gris.
Le CAC 40 cotait alors quasiment 4 500 et je visais un retour sur les 4 300 : « Le premier objectif de baisse, c’est la zone des 4 300 (le pivot intermédiaire P-Int). Niveau qui, s’il est atteint, permettra de placer les stops au niveau du point d’entrée pour annuler tout risque de perte sur cette opération. »
Bonne idée. Le CAC a bien atteint sa cible (4 300 points)… puis s’est retourné.
Au score board : plan de trade = 0 (trade neutre au final) / CAC = 0. Car un mois après, l’indice est sensiblement aux mêmes niveaux qu’à la fin juillet… (4 413 points ce matin vs 4 428 points fin juillet).
Maintenant, je pense qu’il est urgent d’attendre. Deux raisons à cela :
1 – Jackson Hole. L’arbitre vient de siffler la mi-temps et les équipes rentrent au vestiaire en attendant que le compte-rendu de la réunion de nos chers banquiers centraux et autres personnages de la plus haute importance pour la bonne marche du monde… Ensuite, les hostilités reprendront peut-être sur les marchés.
2 – Zone neutre. Graphiquement, le CAC 40 est toujours dans une zone sur une zone neutre.
Il a brièvement cassé la résistance du canal baissier… mais l’a immédiatement réintégré. Cela ressemble bougrement à un faux signal de sortie, et vu les volumes dérisoires échangés et la proximité de Jackson Hole, je n’y attache pas plus d’importance que cela.
Il va falloir attendre encore quelques jours pour pouvoir statuer plus clairement.
À mon humble avis, le CAC va entériner la cassure du canal baissier mais ce n’est pas pour autant qu’il va reprendre une dynamique haussière. J’attends plutôt un comportement en mode « range » c’est-à-dire sans réel directionnel à exploiter. La guigne, en somme.
Mais n’anticipons pas.
En attendant, les deux niveaux-clé qui cadreront le range sont la zone des 4 300 (notre pivot intermédiaire) et les 4 600, la résistance.
A 4 400 ce matin, le CAC est au milieu du gué. Une raison supplémentaire (mais suffisante en elle-même !) de lâcher votre écran et de profiter de cette belle journée.
Bon week-end,
Gilles
