Le Credit Suisse (CH0012138530 CSGN) – qui vient de publier une grosse étude qui fait l’apologie des placements en actions, la classe d’actifs la plus performante depuis 1900 – confirme que les détenteurs d’un portefeuille pourront de nouveau s’en féliciter en 2019, même si les perspectives de gains ne sont plus aussi faramineuses que depuis mars 2009 (quadruplement de valeur du S&P500 en 10 ans et une semaine).
Le Crédit Suisse s’attend à une année positive sur le « S&P » dont l’objectif est rehaussé de 100 points d’ici la fin de l’année, à 3.025 (soit +8% par rapport au niveau actuel), même si le revenu par « panier indiciel » est réduit de 174 vers 170$.
Ceci revient donc à prédire une nouvelle expansion des multiples… mais cela provient de ce que les gérants sont « en retard » par rapport à l’indice et doivent remettre « plus de risque » dans les portefeuilles après les turbulences de fin 2018.
Oui vraiment, on comprend en lisant Crédit Suisse, que les actions montent grâce à des « achats de conviction » et pas du tout pour des raisons mécanistes déconnectées de toute forme de rapport avec des « fondamentaux ».
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