La Banque centrale européenne (BCE), dans un communiqué publié à 48 heures de sa réunion intermédiaire (qui ne donne lieu à aucune conférence de presse ni, en principe, à aucune décision) note une « amélioration des conditions d’octroi de crédit en Europe ».
Les conditions du crédit s’améliorent… depuis 7 ans. Et la demande ?
Nous cherchions désespérément à comprendre pourquoi le CAC40 vient de reprendre +150 points en 24 heures d’horloge (entre 4 425 et 4 575 points). Eh bien voilà une forte motivation à passer en mode risk on !
Avec des taux négatifs, des TLTRO qui noient les banques sous une cataracte de liquidités, à la stupéfaction générale, le crédit s’avère peu cher et abondant.
Mais attendez ! Il est facile de claironner que les conditions de crédit s’améliorent (et c’est le cas depuis 7 ans), parce que la véritable question à se poser, la seule qui importe, c’est :
Est-ce que la demande de crédit progresse ?
Est-ce que les emprunteurs potentiels ont envie de s’endetter ? Est-ce une priorité dans un monde où l’emploi est plus précaire ?
Est-ce que s’endetter est pertinent dans un monde en déflation ?
