Avec une poussée au-delà des 420 €, l’action L’Oréal a rejoint ses plus-hauts historiques. Mais elle pourrait très rapidement se heurter à de nouvelles résistances et retrouver une valorisation plus réaliste.
La saison de publication des résultats du premier trimestre commence en fanfare avec notamment, hier, LVMH qui prenait 5,65 % et entraînait dans la foulée le reste du CAC40 à la hausse, notamment L’Oréal.
Attention tout de même à ne pas trop se laisser griser. Beaucoup de valeurs ont atteint ou dépassé leurs objectifs de cours, et sont en train de tester des plus-hauts historiques avec, à la clé, des signaux techniques qui – s’ils venaient à se valider – mettraient fin à l’euphorie ambiante.
C’est le cas de L’Oréal (FR0000120321 – OR) dont le consensus (Reuters) visait un objectif (déjà ambitieux) de 390 €.
Trop haut, trop vite ?
Les prévisions des analystes ont été largement dépassées puisque jeudi soir, L’Oréal clôturait à 424 €, soit 8 % au-delà des 390 €.
D’ailleurs, pas plus tard que mercredi, Deutsche Bank a abaissé sa recommandation, n’étant plus acheteur mais « neutre » en raison de la valorisation particulièrement élevée du groupe français.
C’est vrai qu’avec un PER de plus de 36, on n’a pas le droit au moindre faux pas. D’autant plus que, graphiquement, L’Oréal est en train de se frotter à une zone de résistance majeure, qui milite pour la plus grande prudence.
Je m’explique !
En commençant comme d’habitude par une vue long terme, on s’aperçoit que L’Oréal est en train de revenir tester une résistance majeure (le rectangle horizontal rouge « R ») correspondant à ses plus-hauts historiques.
Un signal négatif dans la zone de résistance (qui se situe aux alentours de 430 €) ne serait pas à prendre à la légère puisqu’il pourrait déclencher un « double top » et évidemment quelques ventes – ou plutôt quelques prises de profits des investisseurs studieux et disciplinés qui regardent leurs graphes histoire de savoir où ils mettent les pieds (😉).
A noter aussi que, toujours graphiquement, L’Oréal est à une encâblure de l’objectif du double creux (le « W » en orange) dont l’amplitude (les flèches orange verticales) donne l’objectif. Objectif qui correspond aux plus-hauts historiques… Raison de plus pour se montrer particulièrement attentif aux signaux qui pourraient se valider dans la zone des 430 €.
Faut-il passer son tour pour autant ?
En passant maintenant sur une vue plus court terme, on s’aperçoit que la tendance (le canal bleu) est évidemment haussière, mais que l’action vient tester la résistance de ce canal qui passe justement par… la zone de résistance des 430 € qui apparaissait déjà sur le graphe précédent.
Ajoutez à cela que, d’un point de vue technique, les vagues d’impulsion de l’indicateur de tendance MACD se heurtent (flèches orange) à un niveau d’extension (le rectangle horizontal violet). C’est aussi un niveau clé, car il génère régulièrement a minima des consolidations (cf. les flèches orange sur les prix).
Vous comprenez donc qu’en cas de signal baissier de la MACD, une nouvelle consolidation pourrait rapidement démarrer.
Pour conclure, et sans vouloir m’aligner avec le consensus des analystes fondamentaux, je ne me replacerai à l’achat sur L’Oréal que si elle revient reprendre son souffle sur un support. Idéalement sur celui des 370 € (le support « S »).
CQFD.
Bon week-end à tous et à lundi pour notre traditionnel point hebdomadaire consacré au CAC40.
Gilles
