Bon, j’avoue, là, je botte un peu en touche… Avec les discutions du week-end sur le Brexit, je n’ai pas voulu anticiper quoi que ce soit sur le marché parisien, d’autant que l’objectif des 4 300 points que j’avais donné dans ma dernière analyse sur le CAC vient d’être touché.
A mon avis, il faut attendre de voir comment les US digèrent cette histoire de Brexit.
En attendant, donc, j’ai trouvé une configuration sympa, sur Orange. Vous n’allez pas pouvoir prendre position dès maintenant mais une fois que les négociations avec Bouygues seront publiques, vous aurez déjà votre plan de trade pour pouvoir vous positionner. Allons-y.
Orange (FR0000133308) vient de publier des résultats annuels de qualité, supérieurs aux attentes. Dès cette publication, Eric Lewin vous en a proposé un résumé.
Pourtant, le cours de l’action reste stable, et ce depuis l’annonce de tractations en cours avec Bouygues Telecom. Ces rumeurs de fusion sont d’ailleurs venues contrarier notre plan de trade (à la baisse) de décembre dernier. Un plan de trade qui avait pourtant bien débuté…
Une fusion qui paralyse tout
Les prix avaient effectivement commencé à piquer du nez violemment, mais pas assez pour rejoindre l’objectif de baisse assigné.
Le plan de trade et les prix se sont retrouvés comme anesthésiés. D’ailleurs, si vous êtes encore en position, je vous recommande clairement de la solder ; si vous aviez relevé votre stop, comme conseillé, vous ne perdez rien mais comme les paramètres ont clairement changé depuis l’annonce, inutile de conserver plus longtemps. Il n’y a plus de flux, ni acheteur, ni vendeur qui permette de porter les prix dans un sens ou dans un autre.
En fait, les opérateurs sont dans l’expectative et s’abstiennent. Si l’accord aboutit, il faudra encore voir à quelles conditions et dans quel contexte. Si le deal est jugé trop cher ou n’apporte pas une valeur ajoutée immédiate aux opérations du groupe, le titre risque de chuter. Si les autorités de régulation viennent y fourrer leur nez… pareil. Pour l’heure donc, impossible d’anticiper les réactions du marché avant que les détails de la transaction soient rendus publics. Prendre position dans ces conditions revient à jouer à pile ou face, ce qui ne se fait pas, vous le savez.
Par contre, en termes de trading, et une fois les détails du rapprochement rendus publics, si l’on positionne correctement, le simple « pile ou face » pourrait bien devenir un « pile je gagne, face tu perds ». Car la configuration graphique est exceptionnellement claire.
Le but de cette analyse sera donc d’en partager avec vous les clés, afin de pouvoir se positionner ou non quand l’annonce sera faite.
Pour commencer, je vous propose une vue long terme.
Le cadrage graphique mensuel de Orange est sans appel : la zone des 16,5€ (rectangle rouge horizontal) est clairement la zone pivot à partir de laquelle les grands mouvements prennent appui pour ensuite se développer. Que ce soit pour rejoindre la résistance des 26€ (rectangle violet horizontal) ou encore le support des 7€. C’est justement là que les prix se positionnent actuellement.
Au niveau technique, on peut noter la présence d’une divergence baissière potentielle sur l’indicateur de Momentum (Stochastic Momentum Index – double segment orange). Mais vu le contexte, je ne la retiendrais que si elle est validée quand les termes du rapprochement seront rendus publics.
On change maintenant d’horizon avec la vue hebdomadaire.
J’ai l’ai voulue détaillée et précise car elle me servira de plan de route pour la suite des événements. Ce qui en ressort, c’est encore l’importance extrême du niveau de la zone des 16,5€. Il correspond ici au niveau actuel de la résistance graphique (oblique rouge), ainsi qu’à celui de la résistance horizontale (rectangle rouge).
Donc le titre réagira de toute évidence très fortement sur cette zone – cassure ou pas, nul ne le sait encore.
- Mais en cas de cassure haussière, l’objectif ressort à 19€. C’est l’objectif donné par report d’amplitude du mouvement des prix (flèches bleues claires).
- Et en cas de refus d’obstacle, le premier objectif de baisse, ou de soutien pour les optimistes, sera celui des 13/13,5€ (rectangle horizontal vert).
Voilà donc les niveaux à surveiller. En ce qui me concerne, pas de prise de position intempestive avant la publication d’un communiqué commun en Orange et Bouygues Telecom. Ensuite, attention ! Il va y avoir de la friture sur la ligne avec un beau décalage des cours à jouer. Et mes niveaux étant cadrés, les objectifs définis, il ne restera plus qu’à passer à l’action, si je puis dire !
Bonne semaine,
Gilles
PS : dans ces marchés, veillez à avoir un money management ultra-rigoureux. Si vous voulez avoir des bases, et savoir comment gérer au mieux un portefeuille et vos positions, je vous renvoie à ma série de 6 webinaires.
