Bonjour à tous !
J’espère que vous vous portez bien en ce mardi ensoleillé (en tout cas en Île-de-France) et que votre moral est à l’image de celui des investisseurs, c’est-à-dire bon. Le CAC40 poursuit en effet sur sa lancée et engrange 1,6% à l’approche de la mi-séance.
Résultat des courses : l’indice phare de la place parisienne renoue avec les 4 600 points !
Il faut dire que les processus de déconfinement semblent plutôt bien se dérouler, en tout cas en Europe (c’est une autre paire de manches en Amérique latine, où la situation devient critique au Brésil, au Chili ou encore au Pérou, et aux Etats-Unis). Autre facteur de soutien : la banque centrale chinoise (PBOC) a fait savoir ces dernières heures que sa politique monétaire restera accommodante aussi longtemps que l’économie l’exigera.
Outre-Atlantique, on a par ailleurs appris qu’après Moderna, une nouvelle « biotech », Novavax, a procédé au lancement d’essais de phase I pour la mise au point d’un candidat vaccin contre le Covid-19.
Du côté des valeurs parisiennes, le titre Klépierre s’adjuge plus de 10% alors que la foncière a déjà rouvert 80% de ses centres commerciaux sur le Vieux Continent et ambitionne d’atteindre les 90% d’ici dix jours. Cette annonce profite à l’ensemble du secteur, les actions Mercialys et Unibail-Rodamco-Westfield progressant dans des proportions comparables. Très survendu, le secteur automobile est pour sa part bien orienté en amont de la présentation du plan de soutien étatique, à l’image de Renault (+5,5%).
Un mot maintenant des valorisations. Les sociétés cotées au S&P500, l’indice élargi américain, se paient en moyenne sur un PER de 24 au titre de 2020, tandis que leurs homologues de l’EuroStoxx50 se paient sur un PER de 19, ce qui est plutôt élevé. Les multiples au titre de 2021 sont quant à eux davantage raisonnables, avec des PER de respectivement 18 et 14.
En fait, il faut savoir qu’une reprise en « U » se dessine au niveau macroéconomique, mais nous sommes davantage dans un schéma de reprise en « V » s’agissant des bénéfices des entreprises. La « vérité » se situera sans doute entre les deux, et en attendant d’être fixé, Singapour a fait état d’un repli de 4,7% de son PIB au premier trimestre. La cité-Etat anticipe une baisse comprise entre 4 et 7% sur l’année en cours…
Restez prudent et vigilant pour que ce déconfinement continue de bien se passer !
A demain pour un nouveau point de marché !
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