Comme à son habitude, Eric Lewin est un dénicheur de talent et de dossiers à surveiller de très près. Voilà que l’action namR lui fait de l’œil : l’éditeur de logiciels fondé en 2017 est plein de promesses.
Fondé en 2017, namR est le premier éditeur de logiciels capable de fournir des données autour du bâti et de l’environnement. La société travaille notamment avec les compagnies d’assurance ou des grands noms comme Leroy Merlin ou EDF. En réalité, il s’agit de Data Intelligence au service de la transition écologique.
La société à l’occasion de son IPO a vraiment séduit la communauté financière avec une levée de fonds de 8 M€ et un cours de Bourse en progression de 10% par rapport à son prix d’introduction de 10 €. Vous savez que je n’aime pas les IPO, mais pour une fois, je vais faire une exception. C’est dire si je ne trouve pas qu’il s’agit d’un dossier de qualité.
Une direction qui sait où elle va
Ma note : 7/8
J’ai été très séduit par Chloé Clair, la CEO du groupe, ultra compétente et professionnelle. Certes, elle sort de Polytechnique et de Berkeley, mais parfois, ça ne veut rien dire. On se retrouve alors avec des êtres froids avec un langage codé et inaudible. Elle détient en plus de 15% du capital et semble ultra motivé, répondant à toutes mes questions avec brio.
Sa plateforme a l’air prête et Chloé est aussi à l’aise avec la rénovation énergétique des bâtiments qu’avec les modèles prédictifs concernant l’assurance multirisque habitation. Selon moi, elle a fait un sans-faute. Il me semble qu’après plusieurs expériences dans des grands groupes comme Bouygues Construction ou encore Vinci Construction, elle a atteint son objectif, celui de diriger une boîte cotée.
Une valeur qui intéresse les investisseurs
Ma note : 2/4
Depuis sa première cotation, il y a deux jours, il s’est échangé 120 000 titres sur la valeur, ce qui n’est pas négligeable. On est face à une capitalisation boursière de l’ordre de 41 M€ et un flottant de 20,9%…
Assez pour trouver des titres d’autant que la société semble intéresser beaucoup d’investisseurs, contrairement à trois opérations financières réalisées ces derniers jours qui se sont certes bien passés, mais avec des fortes baisses dès les premières cotations (Believe, Theravet, Affluent Medical).
On mise sur 2023 !
Ma note : 3/4
Lorsqu’on est face à un nouveau dossier dit « disruptif » sur l’évolution du chiffre d’affaires et non pas sur la pure rentabilité, il faut raisonner. Et sur ce plan, les prévisions restent ultra optimistes avec un chiffre d’affaires qui devrait passer entre 2020 et 2023 de 3,6 M€ à 9,1 M€.
La société a dépensé 6,4 M€ en recherche et développement depuis sa création, mais tout a été autofinancé. Un point crucial qui lui permet d’afficher un gearing négatif, c’est-à-dire une situation de trésorerie nette positive.
Une VE/CA assez cher
Ma note : 2/4
J’ai volontairement mis cette note dans la mesure où je veux faire preuve d’une certaine prudence.
Lorsqu’on raisonne à horizon 2023, date à laquelle le groupe pourrait réaliser plus de 9 M€ de chiffre d’affaires avec une marge d’exploitation de 8%, on tombe par exemple sur une VE/CA de 4,5, ce qui est cher, mais on est vraiment dans la disruption avec un outil incomparable pour pilotage de la performance énergétique du bâti.
Tout cela nous amène à une note générale de 14/20, la valeur est donc à surveiller.
NB : ce conseil est issu du mensuel Penny Stock Winner du mois de juin.
