Spécial Dow Jones : vers l’infini et au-delà ! (ou pas)

Les 20 000 points tant espérés depuis des semaines viennent d’être touchés… puis dépassés. Ce qui théoriquement ouvre un boulevard à l’indice avec objectif théorique les 20 500 points, soit 2% de hausse encore.

Si vous avez suivi ma précédente analyse trimestrielle des indices US, vous vous rappellerez peut-être que la situation est identique pour le S&P500 qui, sur ce niveau record des 2 300 points, a lui aussi touché une résistance de long terme. Bien que beaucoup moins médiatisée, elle n’en est pas moins extrêmement importante :

Pour agrandir le graphique, cliquez dessus

J’avais promis de revenir vers vous si un signal baissier apparaissait une fois les 20 000 points touchés.

Eh bien… je reviens vers vous aujourd’hui MAIS je n’ai PAS de signal baissier ! Ceci dit, les 20 000 points n’ayant été atteints que mercredi dernier, il est trop tôt pour qu’une dynamique baissière apparaisse sur mes radars.

Quelques signes inquiétants

Donc pour l’instant, la dynamique reste haussière, mais plusieurs choses m’inquiètent et je voudrais vous en faire part.

• Premièrement, quand une résistance de la magnitude des 20 000 points est cassée, elle est censée libérer un fort signal haussier, qui se traduit par une impulsion forte et violente. Sauf que là, rien. Ça patine sans conviction.

• Deuxièmement, les taux continuent de se tendre mais le marché est devenu autiste, concentré sur… sur… sur quoi d’ailleurs ? Sur des résultats médiocres ? sur la barre des 20 000 ? Pour l’instant, ce n’est qu’un feeling, mais cette absence de conviction du Dow Jones pourrait bien masquer ce que l’on appelle un head fake trade, ou encore une « feinte de corps. »

Dans le cas présent, traduisez par « piège à bull », un faux signal pour attirer les derniers suiveurs. Ce serait du grand art, je dois l’admettre.

Bon, cela dit, le coup n’est pas évident à jouer. Donc à ce stade, et malgré le risque de faux signal, tant que les 20 000 tiennent je suis « Buzz l’Eclair », prêt à m’envoler « vers l’infini et au-delà » !!!

• Enfin, et on en revient au CAC40 : même si les indices US ont atteint leurs objectifs, il n’en reste pas moins que le CAC est à la traîne. Regardez cette étude de force relative entre Dow Jones/S&P500/CAC avec pour base le 30 décembre 2016.

Pour agrandir le graphique, cliquez dessus

La conclusion est sans appel : le CAC est FAIBLE par rapport aux locomotives que sont le S&P500 et le Dow Jones. Ce qui veut dire qu’ en cas de consolidation des indices « forts » (les US), les indices « faibles » comme le CAC risquent de dévisser fortement. Mais je reviendrai plus en détail sur le CAC40 lundi. Pour l’heure, il vaut mieux se concentrer sur les scénarios potentiels sur les indices US, qui mèneront la danse.

Résumons la situation

• Le Dow a franchi sa méga-résistance des 20 000 points, mais étonnamment cela n’a pas libéré d’impulsion haussière comme cela aurait dû être le cas. D’où un risque de head fake.

• Le S&P500 vient tout juste d’atteindre son objectif des 2 300.

• Le CAC40 montrant une faiblesse marquée, en cas de revirement aux US (une fois la saison des résultats finie ?), la douche pourrait être glacée.

Je vais passer en vue hebdomadaire pour cadrer le couloir haussier qui a permis le débordement des 20 000 points. C’est le petit canal vert.

Pour agrandir le graphique, cliquez dessus

Alors vous l’avez compris, je n’ai pas confiance en ce débordement des 20 000 points. Mais la situation devrait s’éclaircir rapidement et en attendant, voici comment je vais gérer mes positions :

• je conserve mes positions haussières — mais je ne me renforce pas ;
• et ce tant que le canal haussier vert reste actif ET que le support (« S » vers 19 400 points) tient bon.
• le prochain objectif théorique ? Les 20 500 points. Pour cela, il n’y a qu’à suivre les algos car tout cela marche à coup de « reports d’amplitudes » (les flèches verticales). Il y en a de différentes couleurs selon si elles sont de premier, deuxième ou troisième rang, mais peu importe. Prenez les reports d’amplitude de deuxième rang (orange) et de troisième rang (les bleues claires) donne une prochaine cible à 20 500 points. CQFD.

Bon, je vous laisse méditer tout cela pendant le week-end. J’ai préparé le terrain pour l’analyse complémentaire portant sur le CAC et que je vous enverrai lundi.

En complément, vous pourrez regarder ce soir (vers 18h00) le débat du vendredi entre Philippe Béchade et Eric Lewin : ils parleront évidemment des 20 000 points avec l’idée suivante : est-ce une bulle prête à éclater ? La vidéo sera publiée ici : https://agorapub-labourseauquotidien.pf6001.wpserveur.net/debat-hebdo-bechade-lewin/

Bon week-end,

Gilles,