NEWS 379 – Le spleen de Cafom

Depuis le début de l’année, ce spécialiste dans l’équipement de la maison, présent à travers par exemple des magasins But dans les Antilles, a perdu 21,1%. Pourtant, ses fondamentaux semblent bons avec par exemple un chiffre d’affaires de 242,2 mero sur l’exercice 2010-11, supérieur à l’objectif des 240 mero affiché. Cafon (FR0010151589) table sur une rentabilité opérationnelle de l’ordre de 5%, ce qui équivaut donc à un résultat de l’ordre de 12 mero. On peut donc tabler sur un résultat net de l’ordre de 8 mero, ce qui fait un PER de 11,5 aux cours actuels, ce qui est logique pour un distributeur. Mais la montée en puissance de l’Internet (20% du chiffre d’affaires) n’est absolument pas pris en compte dans la valorisation du groupe. Je tenterai bien quelques achats aux cours actuels.