taux longs

Après la réunion de tous les banquiers centraux à Jackson Hole, c’est au tour de la BCE de se réunir. Va-t-elle prendre de cours la FED ? Une analyse graphique de Mathieu Lebrun.

Presque -1 000 points dès l’entame des cotations à Wall Street pour le Dow Jones (-984 points pour être précis, il efface ainsi tous ses gains de 2020), des replis…

Sur le marché obligataire, actuellement, des tensions s’exercent et elles sont bien visibles. L’heure est à la remontée des taux longs, en Europe comme aux Etats-Unis. Où en sommes-nous ? Le 10 ans allemand, sous les 0,40% il y a un mois à peine, a dépassé les 0,70%. Le 10 ans américain, pour sa part, évolue au-dessus des 2,70% (un plus-haut de 4 ans !).

Tout est meilleur que prévu aux Etats-Unis ! Le Dow Jones reprend déjà +250 points (à 26 330). Cette ultime séance du mois de janvier (qui redevient ainsi la plus bullish depuis mars 2016) est clairement placée sous le signe du meilleur que prévu.

Alors, pour changer : il ne s’est RIEN passé sur le CAC depuis une semaine. Strictement rien. Le CAC a passé son temps à osciller de part et d’autre des 5 500 points. En fait, ce que je trouve pour le coup intéressant, c’est de constater qu’il ne se passe strictement rien alors que nous sommes en pleine saison de publications des résultats annuels, que l’EURUSD a fortement poussé à la hausse, que les taux ont continué à se tendre, que le pétrole ne s’est pas franchement assagi entre temps.

Très bonne surprise pour la zone euro qui fait état d’une inflation nulle pour le mois d’avril après quatre mois consécutifs de baisse des prix. La BCE peut se frotter…

La bourse d’Athènes s’envole de +5% en début de matinée avec des banques gagnant +12% en moyenne : la BCE ne devrait pas suspendre son aide à la Grèce selon le vice-Premier Ministre…