Valeo (FR0013176526) teste actuellement des niveaux de valorisation les plus hauts jamais atteints. Si le titre est toujours haussier à court terme, il semble que les investisseurs soient en train de sortir. L’objectif du consensus du marché se situait à 49 €… et vient d’être atteint : les risques de voir une consolidation apparaissent.
Qu’est-ce qui me permet de penser qu’une partie des investisseurs soit en train de sortir du dossier ?
Au niveau graphique, une résistance (« R ») se met en place sur les plus-hauts historiques. Elle se situe dans la zone des 51 €.
Les 51/52 € sont non seulement les plus-hauts historiques mais correspondent aussi (et comme la plupart du temps !) aux reports d’amplitudes que j’ai mis en évidence par les flèches bleues verticales. Comme à chaque fois, ce sont des niveaux clés travaillés par le titre.
Important également : l’analyse des volumes. Vous allez voir un peu ce qui se trame sous la surface et la façon dont « marché » se positionne. Pour analyser les volumes, j’utilise deux indicateurs :
- Le On Balance Volume (O.B.V). C’est un indicateur qui permet de mesurer les flux de capitaux qui alimentent le titre. Ici, c’est très simple : depuis fin 2015, le flux de capitaux est négatif (flèche orange). En clair : les investisseurs sortent progressivement du titre. D’ailleurs, Blackrock vient d’annoncer qu’il venait de passer sous les 5% des droits de vote du groupe. (Pour mémoire, Blackrock est le plus important gestionnaire de fonds au monde ; il est par exemple le principal actionnaire d’une société sur cinq aux US !).
- Autre signe donné par les volumes : le volume d’échange hebdomadaire est lui aussi en baisse constante depuis fin 2015 (flèche orange sur les volumes). Ceci montre un désintérêt progressif pour la valeur.
Au niveau technique, enfin, regardez le comportement du Stochastique Momentum Index. Depuis que le titre a interrompu sa tendance haussière (lors du premier contact avec la résistance des 51 € en 2015), les signaux (flèches rouges et vertes) donnent des points de retournement assez fiables.
Or actuellement, le SMI est en pleine zone de surachat (pastille orange) ! Les deux précédents signaux similaires (flèches rouges) avaient enclenché des baisses de 32% et de 20%.
Je pense donc que vous avez compris l’idée : tous ces signaux se mettent en place alors que le titre travaille sa résistance historique et que le consensus du marché a été atteint. Je ne donne pas cher du titre pour l’instant, et il va être temps de se positionner pour jouer la baisse.
Comment jouer la baisse ?
Si un retournement de tendance doit se produire, alors les premiers signes apparaîtront sur l’unité de temps inférieure, c’est-à-dire sur la vue journalière que voici.
J’ai reporté la résistance horizontale et le support oblique (vert) de l’UT hebdo.
J’ajoute un indicateur de tendance : le MACD qui arrive aussi sur une résistance (son axe de propagation, le segment rouge).
Donc si la MACD donne un signal négatif alors que les prix sont toujours sous la résistance historique des 51/52 €, alors, on peut jouer un repli jusqu’au support ascendant (vert)… Soit une bonne quinzaine de pourcents plus bas !
Bonne semaine et bons trades,
Gilles
