La bougie mensuelle du mois d’août touche à sa fin. Le moins que l’on puisse dire, c’est que les marchés, dans leur ensemble, ont été fortement déstabilisés : chute vertigineuse des indices, puis débâcle suivie immédiatement de violents rebonds.
C’est dans ces périodes de très forte volatilité qu’il est impératif de garder votre sang-froid et de cadrer les niveaux qui vont vous permettre d’arbitrer rationnellement vos positions.
L’agitation estivale est-elle une simple correction ? Un retournement de tendance ? Les prémices d’un krach ?
Pour vous aider, je vous ai proposé, la semaine dernière, plusieurs analyses sur le CAC40 et sur les indices américains (Nasdaq et Dow Jones) afin d’y voir un peu plus clair : tous ces scénarios se sont déroulés comme prévu, et les retournements se sont exécutés sur les niveaux et avec le timing attendu. En résumé : le Dow Jones a mis fin à sa tendance haussière de long terme, ce qui n’est pas (encore ?) le cas du Nasdaq.
Aujourd’hui, poursuivons notre cadrage des indices par l’Eurostoxx 50. Il nous permettra, lui aussi, d’y voir plus clair sur l’évolution du CAC40.
L’alerte de ce mois d’aout a été brulante vu sa rapidité et sa force, j’en conviens. Mais si l’on prend du recul et que l’on regarde l’indice à long terme (en U.T mensuelle), nous ne sommes actuellement que dans un mouvement correctif qui s’est mis en place dans une tendance haussière (canal vert).
Le support de ce canal a été violemment malmené, certes, mais les prix l’ont réintégré in extremis en fin de semaine dernière en clôturant à 3 286 pts. Pour rappel (et pour me faire plaisir), l’objectif de baisse que je vous avais donné dès début juin était à 3 250 pts.
Alors, sommes-nous sauvés ? Allons-nous passer à côté du grand retournement baissier ? Les grosses mains se sont-elles juste amusées à nous faire peur pour pouvoir racheter les creux de marché ?
Minute papillon. Il n’en est rien. Pour ma part, d’ailleurs, je suis toujours en attente : je suis neutre avec un biais baissier. Explications.
Pourquoi je conserve un biais baissier
- la droite de résistance de très long terme (segment orange en mensuel) continue de contenir l’avancée des prix et se situe à une encablure des prix actuels (7% environ), ce qui n’est rien sur cette échelle de temps. Donc, tant qu’elle n’est pas cassée, jouer un mouvement haussier reste non seulement très dangereux, mais a un potentiel limité.
- La cassure (puis réintégration) du canal vert a été très violente mais a permis aux prix de sonder les 3 000 points. C’est très important car la zone des 3 000 pts délimite le terrain entre correction et retournement de long terme sur l’EuroStoxx (et donc sur le CAC par répercussion). C’est précisément sur ce niveau des 3 000 pts que les programmes algorithmiques se sont lancés dans la bataille pour faire remonter l’indice et clôturer la semaine en préservant le canal haussier.
- Vous aimez les divergences ? Et bien prenez l’indicateur de Momentum (le SMI) à long terme de l’Eurostoxx50 : regardez où et quand se sont produites les divergences baissières (segments rouges sur SMI). Rapportez tout cela aux prix (flèches rouges), et vous avez le timing et les niveaux des krachs de l’an 2000, de 2008 et de la très forte chute de la mi-2001.
Je suis en stand-by sur le court terme
L’U.R hebdomadaire permet de faire ressortir un niveau lui aussi proche des prix et qui est un niveau très important : la zone des 3400 pts (rectangle bleu horizontal).
Ce niveau graphique a donné lieu à de nombreuses réactions des prix (pastilles grises) et, comme les choses sont bien faites, il correspond aussi au report d’amplitude (flèches bleues) qui cadrent le mouvement actuel.
Donc, toute réaction des prix et/ou signal technique (comme par exemple sur le SMI) sur ce niveau, aura une importance toute particulière pour la suite des événements. Et c’est ce que je vais suivre à court terme.
Et comme je suis « neutre » en terme de position de trading, je ne bougerai donc pas sans signal clair sur ces niveaux.
Bons trades,
Gilles.
