Le pneumaticien Michelin (FR0000121261 – ML) prend actuellement plus de 11%, repassant ainsi au dessus des 100 euros.
Il faut dire que ses résultats annuels sont supérieurs aux attentes du marché avec par exemple une hausse de 11% de son résultat opérationnel à 2,8 milliards d’euros.
Il s’agit d’une très bonne résistance dans un contexte très compliqué pour le secteur. Mais le groupe est relativement optimiste, comme le prouve par exemple la décision d’augmenter son dividende de 3,55 euros à 3,70 euros.
Le titre se paye sur un PER de 11, ce qui est classique pour le secteur, mais inférieur à la valorisation moyenne des entreprises du CAC 40. Nous considérons que l’action est normalement valorisée aux cours actuels.