Cher lecteur,
Les marchés actions auront été littéralement bombardés de messages contradictoires tout au long de la semaine. En substance, « les négociations vont capoter », « les discussions sont constructives » ou, pour varier, « les émissaires chinois sont prêts à claquer la porte et à rentrer chez eux » et « les perspectives d’un accord sont proches ».
Difficile, dans ces conditions, de faire émerger une tendance claire et d’anticiper l’évolution des discussions en cours entre Pékin et Washington.
Mais que se passe-t-il actuellement lorsqu’une « mauvaise nouvelle » tombe sur les écrans ? Eh bien… rien ! Soit les indices se stabilisent, soit ils grignotent encore quelques points à la hausse. Et lorsque des messages encourageants parviennent au marché, c’est une « bonne nouvelle » et il en profite pour accélérer à la hausse…
Il y a donc deux poids, deux mesures quant à la façon dont ces informations sont interprétées et digérées par les investisseurs, et il s’agit d’un élément que l’on se doit de considérer, parce que révélateur de la « psychologie » du moment.
Cette considération doit être d’autant renforcée quand ce biais est confirmé par des observations techniques. Afin d’étayer mon propos, commençons par repartir des observations qui découlaient de mon analyse de la semaine dernière, dont le titre portait déjà en lui-même une indication de là ou je voulais en venir : « CAC – un incident sur la route du bonheur ».
En se basant sur l’unité de temps rapide (le 2 heures), il apparaissait que l’indice phare de la Bourse de Paris était retombé sur la zone des 50% de retracement de Fibonacci. Tant que ce niveau tenait, on pouvait parler de simple consolidation. Mais le CAC40 a ensuite rebondi PILE sur ce niveau avant, dans le courant de la semaine, de former une « tasse avec anse ». Il s’agit d’une figure de retournement que le petit zoom ci-après permet de bien distinguer, en orange.
Toujours à court terme, l’objectif théorique de la figure se situe dans la zone des 5 640 points, qui est un report de son amplitude (les carrés verts).
Une résistance en passe de céder ?
En prenant maintenant un peu de recul, c’est-à-dire en passant en vue journalière, on s’aperçoit que le CAC40 est toujours dans son dernier canal baissier (en rouge dans le graphique ci-dessous), mais qu’il n’en est pas moins revenu tester la zone de résistance graphique « R ».
Or cette dernière a de plus en plus de chances de céder. D’abord, parce que les flux (On Balance Volume – OBV) sont toujours orientés à la hausse (flux positifs) et, ensuite, au niveau technique, parce que la moyenne mobile 150 périodes (MM150) est toujours positive et demeure un support potentiel.
Désormais, si l’indicateur de momentum (le Stochastique momentum index – SMI) venait à délivrer un signal positif, la zone de support des 5 450 points pourrait alors servir de prétexte à un rebond.
Attendons maintenant le communiqué final des discussions entre les délégations américaine et chinoise, sujet par lequel le marché semble hypnotisé. Toutefois, si celui-ci est bien « vendu » par les intéressés, il n’y a pas de raison pour que l’indice ne poursuive pas sa progression.
Pour le moment, l’espoir fait vivre, mais n’oublions pas non plus que « l’espoir réside dans la faculté de se tromper » (Lewis Thomas)…
