CAC40 : Faux calme mais vrai sentiment de défiance

La volatilité reste extrêmement haute en vue journalière sur le CAC40. Mais elle vient de se retourner et le calme revient progressivement sur les unités de temps plus courtes. C’est un bon signe, a priori. En tout cas, même s’il n’y a pas de tendance à court terme, c’est un signe de « fin de panique » et cela permet pour le moment de stabiliser le CAC.

On voit tout ça en deux graphes et quelques commentaires.

Dès le point de marché du 20 mars, le comportement de l’ATR (Average True Range) nous permettait d’entrevoir un rebond dont le haut du range ressortait à 4 500 points.

Les 4 500 points n’ont pas été touchés sur le CAC, mais sur le Future CAC (le FCEFull0420), le premier des graphes ci-dessous. C’est une mise à jour de celui que je vous proposais la semaine dernière.

Cela nous permet de constater que le gap des 4 510 points a été fermé, alors même que cela n’apparaît pas sur le CAC. C’est une information très importante : vous n’avez plus besoin d’attendre la fermeture de ce gap sur le CAC cash, comme c’est déjà fait sur le FCE. En effet, le FCE étant un marché de « pros » et là où se font la majorité des transactions, si ces pros considèrent le gap comblé, on pourra faire de même.

Deuxième chose : si la volatilité est en régression avec l’effet « apaisant » que l’on connaît sur le marché, il reste néanmoins qu’à 262 point d’ATR (balayage moyen des prix calculé sur une bougie et prenant en compte les gaps), pour un FCE à 4 218 points, cela représente une variation journalière moyenne de (262 / 4 218) * 100 = 6,2% !

Autrement dit, si vous voulez placer un stop avec ce genre de volatilité, et que vous le placez à 3 bougies de distance du point d’entrée (pour rester raisonnable), cela revient à le mettre à 6,2% * 3 = 18,6%. En somme… bonne chance 😉

Dernière chose : il n’y a absolument aucun consensus dans cette remontée. Les volumes sont en baisse constante (flèche orange ci-dessous), ce qui montre que les « pros » restent bien tranquillement sur la touche. Et on les comprend aisément à la vue du calcul précédent.

Les risques demeurent

D’où mon conseil que je réitère : sauf pour ceux qui se positionnent en intraday ou qui ont vraiment une expérience extensive de plusieurs années de trading, avec un système de trading complet et éprouvé, ne prenez pas de risque tant que la situation ne se sera pas éclaircie et que la volatilité (ATR) ne sera pas réellement calmée.

Comme expliqué précédemment, nous savions dès le point du 20 mars que le comportement de l’ATR (Average True Range) faisait entrevoir un rebond du CAC40, avec un haut du range ressortant à 4 500 points, ce qui est fait avec la clôture du GAP sur le FCE.

Hors du monde des futures, comme la semaine dernière, le CAC consolide dans un range bien plus modeste, qui se situe toujours entre les 4500 points et le support des 4 100 points.

Ce « modeste » range est tout relatif, car nous sommes ici en vue 2 heures et son amplitude reste quand même de 10%, donc énorme.

Depuis le 1er avril, c’est-à-dire depuis la première bougie dans la boîte orange, les cours latéralisent sans qu’aucune tendance n’apparaisse.

Pas de tendance – même de très court terme – dans un range de 10% en vue 2 heures, et une volatilité de 6% en journalier ?

Le calcul est rapide : la volatilité représente grosso modo la moitié du range. Donc, en une journée, on peut facilement faire un aller-retour et se prendre une « porte de saloon » en moins de temps qu’il n’en faut pour cliquer sur sa souris….

Bon week-end et restez bien tranquilles, dans la « vraie vie » comme sur les marchés.

Gilles