Comme chaque début de trimestre, je vous propose de prendre un peu de recul sur l’évolution du CAC afin de voir le contexte global dans lequel évolue notre indice national. Cela vous permet d’avoir la big picture, de planter le décor des soubresauts quotidiens de l’indice, et donc de savoir dans quelle direction aller et avec quelle stratégie.
Alors oui, le CAC est en tendance haussière. Il a pris 18% depuis le 1er janvier dernier sous l’effet d’un déluge de liquidités annoncé par la BCE. Difficile d’évaluer quand et comment les effets secondaires de cette injection de liquidités commenceront à se faire sentir, mais je doute qu’un tel rythme de progression effréné puisse se maintenir longtemps. 18% en trois mois, cela donne tout de même 72% en rythme annualisé…
Ce matin donc, alors que le CAC40 s’envole à l’attaque des 5100 pts, la prudence reste de mise. C’est ce qui ressortait déjà lors de l’analyse de court terme publiée jeudi dernier. Une consolidation était devenue probable d’un point de vue technique. Puis une séance particulièrement volatile a suivi, durant laquelle le CAC a perdu jusqu’à 1,7% dans de forts volumes d’échanges (5 Mds€)… avant de rebondir dès l’ouverture de Wall Street. Les prix sont revenus clôturer un gap baissier, mais dans des volumes beaucoup plus timides cette fois.
Dans l’analyse que je vous avais proposée, la zone des 5100 pts ressortait clairement du cadrage graphique. Elle apparaît aussi dans l’analyse très long terme que nous allons décortiquer aujourd’hui.
En vue mensuelle, quels sont les niveaux importants ?
Graphiquement, vous voyez sur cette vue mensuelle que les prix :
- sont au contact de la résistance du canal haussier (vert et pentu) ;
- ont réalisé l’objectif du report d’amplitude (flèches bleues + boites bleues) ;
- sont au contact de ce qui devrait être une résistance, cadrée elle aussi par reports d’amplitude (les canaux baissiers rouges pointillés).
Et voilà que toutes ces résistances se regroupent et se recoupent sur les mêmes niveaux et avec le même timing (pastille violette) : la zone des 5100 points !
Que faire sur ce niveau des 5100 points ?
Notez cela sur un post-it et collez-le sur votre écran : Pas de prise d’initiative sur l’indice CAC40 sur ces niveaux. Si vous prenez position sur des valeurs qui composent l’indice, ok, mais sur des échelles de temps réduites et avec des objectifs rapides et limités.
En tout cas, ne faîtes rien tant qu’on ne connait pas la réaction du CAC sur la zone des 5.100 points.
Un indice intéressant auquel personnellement je commence à m’intéresser de près est le « CAC PME ».
En effet, c’est là que se nichent les valeurs de croissance. Et les mouvements sont moins soumis aux aléas de la guerre des banques centrales que sur le CAC40. Les algorithmes beaucoup moins actifs. Donc, la lecture des prix souvent plus aisée. Je sais que mon collègue, Eric Lewin, qui est spécialiste des mid et small caps, enregistre en ce moment de belles perf sur ces valeurs (dans sa lettre Mes Valeurs de Croissance ).
D’ailleurs, si le CAC40 a pris 18% depuis le début de l’année, le CAC PME n’a gagné que 6,7%. La semaine dernière, la consolidation y a été beaucoup plus marquée puisque le CAC PME a enregistré un repli de… 6%. Donc, les meilleures affaires risquent bien de s’y nicher et je compte bien sur mes propres algorithmes de détection de points de trade pour vous en proposer quelques-unes.
En attendant, avec un CAC flirtant à 5100 points : prudence et pas de prise de risque inutile.
Bons trades,
Gilles
