Christine Lagarde vient de déclarer que « la liquidité risque de s’évaporer rapidement en cas de hausse de taux à l’initiative de la FED car tout le monde pourrait se précipiter vers la sortie en même temps et tenter de se débarrasser d’actifs peu liquides ».
Par « actifs peu liquides », il faut comprendre par exemple toutes ces petites émissions corporate qui offrent une rémunération élevée mais dont personne ne voudrait en temps normal, les agences de notation ayant réitéré leur estimation de type Junk bond : une forte demande de la part d’acheteurs aveuglés par la course au rendement ne rend pas l’emprunteur plus solvable !
La directrice du FMI précise que la politique monétaire ultra-expansionniste des banques centrales a favorisé « une grande tolérance au risque » de la part des investisseurs, et le « dollar fort » fait flamber les prix des produits obligataires et action en Europe.
