Sans grande surprise, le net repli des cours du pétrole aux USA au mois de janvier a fortement tempéré la hausse des prix à la consommation: le CPI (Consumer Price Index) n’a progressé que de seulement 0,1% en janvier par rapport à décembre d’après le Département du Travail (les économistes prévoyaient une hausse de 0,2% en moyenne).
En donnée « core (hors variables volatiles comme l’énergie et les produits alimentaires), l’inflation ressort également bénigne, à +0,2%, un niveau cette fois conforme au consensus du marché.
Compte tenu d’un « effet de base » négatif sur 12 mois (l’inflation était encore plus faible en janvier 2019), l’indice des prix a augmenté de 2,5% en données brutes -soit le taux annualisé le plus élevé observé en octobre 2018- et le rythme annuel « core CPI » demeure contenu à +2,3% hors éléments volatils le mois dernier.
Les chiffres de février seront intéressants à analyser car cette fois, la poursuite de la chute du baril vers 50$ se combinera avec la vigueur du dollar contre toutes devises, un schéma largement déflationniste.
