La Banque du Japon (BoJ) devrait annoncer incessamment (d’ici le 20 juillet) la n-ième révision à la baisse de son objectif d’inflation pour 2017 et 2018. Cela fait 26 ans que la BoJ poursuit en vain le mirage des 2% en rythme annuel… nous voici bien partis pour une 27ème année.
Les principaux ingrédients d’une hausse des prix sont la progressions des salaires et une consommation robuste à frénétique… Mais les entreprises n’augmentent pas les rémunérations (concurrence chinoise oblige) et le vieillissement de la population nippone s’accélère à un rythme jamais observé depuis l’après seconde guerre mondiale en 2017 ; or les retraités ne consomment pas, leurs pensions sont en moyenne trop modestes.
La BOJ prévoyait une inflation de +1,4% cette année et de +1,7%. D’après les experts, il faudrait diviser par deux ces objectifs à +0,7% pour 2017 et +0,8% pour 2018.
Conclusion, la BoJ va disposer d’une excuse en or pour continuer d’injecter « full steam » jusqu’en 2019.
