LVMH (FR0000121014-MC) est incontestablement une très belle valeur dont le parcours boursier ne peut que laisser admiratif. Le titre du géant du luxe a en effet engrangé 21,5% depuis le début de l’année. C’est beaucoup mieux que le CAC (+1,77%) à la clôture mensuelle de vendredi, CAC dont il est maintenant la première capitalisation avec une contribution de 9,67%.
D’ailleurs, une remarque au passage : en ajoutant Total, qui est en deuxième position (9,1% du CAC à lui tout seul), et L’Oréal qui complète le podium (7,3%), le trio de tête de l’indice phare pèse désormais 26% de la capitalisation globale de ce dernier. Ce qui représente en soit un danger, car en cas de « pépin », c’est l’ensemble du CAC qui en pâtit.
Et si tout va bien pour l’instant, je pense – et je suis loin d’être le seul – que LVMH vient d’atteindre un palier puisque, globalement, le marché commence à s’alléger de façon assez significative sur les niveaux actuels.
Mais avant de vous montrer cela, je vous propose tout d’abord de regarder pourquoi un seuil vient d’être touché (vers 310/315€).
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▶ La zone des 310/315 € semble infranchissable
Deux choses apparaissent sur cette vue long terme :
1/ Comme d’habitude, j’utilise l’approche des reports d’amplitude (les flèches verticales) et une résistance apparaît ici. Elle se situe autour des 315€ (le rectangle rouge horizontal). Dans le cas présent, il s’agit d’une projection qui a l’air de bien « coller » (les flèches bleues claires ET foncées), mais qui demande bien sûr à être confirmée ;
2/ La confirmation de la forte probabilité de cette zone de résistance apparaît si l’on observe d’un peu plus près le comportement des prix au cours des quatre derniers mois.
En effet, à chaque fois (c’est-à-dire en mai, juin, juillet et août ; voir le petit encart) les prix se sont faits « bloquer » dans la zone des 310/315 € (les petites flèches rouges), c’est-à-dire pile dans la zone projetée de la résistance correspondant au rectangle rouge.
Moralité ? La tendance (canal bleu) est toujours haussière, mais ça « patine » depuis maintenant quatre mois, ce en dépit de très bons résultats et perspectives.
Conclusion : en se basant juste sur cette vue mensuelle, il est certain qu’il faut rester « neutre » sur LVMH tant que soit la résistance, soit le support (le segment vert) du canal bleu ne sont pas cassés.
▶ Un risque baissier à court terme
Passons maintenant à la vue journalière. Que nous dit la dynamique de court terme qui apparaît ici ?
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Tout d’abord, une série de divergences baissières se succèdent depuis mi-avril sur l’indicateur de tendance (la MACD). La première divergence se situe entre les points A et B et a engendré un retour des prix sur le support intermédiaire (« S-I »), ce qui correspond à une correction d’une dizaine de points.
La deuxième s’est produite entre les points B et C. La troisième, qui est en fait celle qui nous intéresse, se situerait entre les points C et D (pastille orange). Alors que la zone de résistance mensuelle reste en place, sa validation aurait de fortes chances de donner lieu à une nouvelle correction.
Et attention car si LVMH ne se reprend pas rapidement (c’est-à-dire aujourd’hui ou demain), la divergence devrait être validée.
Par ailleurs, si l’on regarde ce que fait le globalement le marché, c’est-à-dire si les flux sont acheteurs ou vendeurs, on s’aperçoit à l’aide de l’OBV (« On balance volume ») que depuis fin mai (le point B) les flux de capitaux sont négatifs (flèche violette entre B et D).
En clair et en décodé : on observe globalement une revente de leurs positions par des acteurs qui s’allègent sur les niveaux de résistance mensuelle.
Ainsi, et malgré la tendance haussière constatée sur le graphe mensuel, il existe un risque baissier à court terme. En tout état de cause, tant que la zone des 315€ fera de la résistance, on s’abstiendra de tout achat sur cette valeur.
En cas de validation de la séquence de divergences MACD, le premier support d’importance est le support intermédiaire « S-I », qui correspond d’ailleurs au passage actuel de la moyenne mobile 150 jours (« MM150 »). Auquel cas, cela voudra cependant dire que LVMH a quitté sa tendance haussière mensuelle et évoluera dès lors en mode « range ». Ce qui ne serait pas une excellente nouvelle pour le CAC.
Bonne séance à tous,
Gilles
1 commentaire
Cessez de nous predire la fin du monde.
Un peu de modestie .