Certaines valeurs s’affranchissent complètement du climat économique et boursier actuel pour atteindre de nouveaux records boursiers. C’est par exemple le cas de Nike (US6541061031 NKE), qui vient d’atteindre un plus-haut historique grâce, entre autres, à des résultats trimestriels très solides.
Nike fait mieux que le consensus
Le numéro un mondial des articles de sport a ainsi dépassé les attentes des analystes pour le 9ème trimestre consécutif (soit plus de 2 ans de suite) ce qu’il doit notamment – et c’est une relative surprise – au dynamisme de son activité en Chine. Les ventes ont en effet progressé de 30% dans l’empire du Milieu à 886 M$ tandis que le chiffre d’affaires total a augmenté de 5,4% à 8,4 M$ sur le premier semestre de l’exercice décalé 2015-16. Les États-Unis restent – et de loin – le premier marché du groupe avec 43% du chiffre d’affaires, devant la Chine avec 10%.
Plus impressionnant encore, le bénéfice net a progressé de 22,7% à 1,2 Md$. Ce qui veut dire que la marge nette de Nike a atteint 14,3% sur le premier trimestre de l’exercice… Ces chiffres sont le résultat d’une hausse de la marge brute, d’une bonne maîtrise des coûts commerciaux et administratifs et d’un taux d’imposition en baisse. La bonne nouvelle est que cette embellie risque de continuer. Le groupe vient ainsi d’indiquer que ses commandes, pour la période de septembre 2015 à janvier 2016, sont supérieures de 9% à celles de l’an dernier, grâce, entre autres, à une énorme surprise du côté de la Chine dont les achats progresse de… 22% !
Adidas à la traine
De quoi continuer à damer le pion à ses concurrents, comme Adidas (DE000A1EWWW0 ADS). De même, la célèbre marque à la virgule a déjà remporté une très belle victoire sur le marché du basket en devenant à partir de la saison 2017-18 le fournisseur exclusif de la NBA, au détriment de la marque allemande aux trois bandes. Les détails de ce contrat de 8 ans entre la NBA et la firme basée dans l’Oregon n’ont pas été dévoilés, mais certains évoquent un chèque de l’ordre d’1Md$.
Nike va donc bientôt affoler les parquets mais affole d’ores et déjà les marchés. Sa hausse atteint les 40% en un an et sa capitalisation boursière dépasse nettement les 100 Mds$. À titre de comparaison, Adidas fait plutôt pâle figure avec une valorisation d’à peine 15 Mds$. De plus, les rentabilités ne sont pas du tout les mêmes… Sur le 2ème trimestre 2015, Adidas a dégagé une rentabilité nette de l’ordre de 3,8%… Il y a donc plus de dix points d’écart entre les deux groupes… Pas étonnant donc de retrouver de tels écarts de valorisation et même de ratios boursiers. Aux cours actuels, Adidas se paye sur un PER de 24 tandis que Nike a plutôt un multiple de l’ordre de 32.
Et voici un dernier chiffre pour vous faire rêver, comme seule la Bourse est capable de le faire. Si vous aviez investi 2 000 $ dans des actions Nike au milieu des années, vous auriez maintenant 275 fois plus, ou, si vous préférez, quelque 550 000 $…
Décidément, Nike n’a jamais aussi bien porté son nom… Il y a 44 ans, Bill Bowerman, un entraîneur de l’université d’Oregon et Phil Knight, un étudiant en comptabilité, décidèrent de créer la marque à la virgule en lui donnant le nom de la déesse grecque de la victoire… Le parcours de leur entreprise à rendu ce nom incroyablement adéquat…
