Mieux lotie que le CAC40 cette année, l’action Saint-Gobain est très appréciée des brokers. De là à l’acheter maintenant, il y a cependant un pas que notre spécialiste de l’analyse graphique Gilles Leclerc ne franchit pas. Explications.
C’est un fait : Saint-Gobain (SGO – FR0000125007) est souvent citée parmi les dix sociétés sur lesquelles il serait pertinent d’investir l’an prochain. Dans les petits papiers des intervenants, elle peut en effet se prévaloir d’un business model de qualité, à même de lui procurer une croissance significative dans un marché lui-même en expansion, et dont elle est l’un des leaders mondiaux. Cercle vertueux !
Le carnet de commandes est de surcroît copieusement garni et la visibilité est enviable par les temps qui courent. Par ailleurs, le titre se paie sur un PER de l’ordre de 12, ce qui est franchement raisonnable, et la direction, soucieuse de choyer l’actionnaire, vient d’annoncer le versement d’un coupon l’année prochaine pour un rendement qui devrait s’établir autour de 3,5%.
Bref, le dossier est de qualité et je dirais que Saint-Gobain est une valeur à détenir en fond de portefeuille. Pour autant, plusieurs arguments militent pour une temporisation avant de passer à l’achat.
Pour commencer, les analystes qui suivent la valeur sont certes unanimement positifs, mais avec un objectif de cours moyen qui se situe autour de 42 €, ce qui laisse un potentiel d’appréciation d’à peine plus de 10% satisfaisant sur le papier, mais insuffisant en termes de trading pour passer à l’achat.
Ensuite, la zone des 42 € correspond à plusieurs résistances.
Le SMI est en zone de surachat
La première apparaît sur le graphique de long terme ci-après. Il s’agit de l’oblique verte puis rouge, sachant qu’elle était originellement un support. Les impacts sur son parcours sont représentés par les flèches bleues, et le fait que ces dernières soit nombreuses et s’étalent sur une durée de plus de dix ans témoignent de sa pertinence.
Du point de vue technique maintenant, si l’on se réfère à un indicateur d’inertie comme le SMI (« Stochastique Momentum Index »), on observe que celui-ci est arrivé en zone de surachat au moment même où les cours sont confrontés à cette zone de résistance (cf. les pastilles jaunes en partie hausse et basse du graphique). Or, acheter une résistance est déjà rarement une bonne idée, mais le faire avec qui plus est des indicateurs techniques surachetés est encore moins opportun…
Mais ce n’est pas tout : en vue hebdomadaire, une résistance oblique (en rouge) elle aussi validée par les prix (les flèches bleues) apparaît. En outre, ladite résistance se recoupe avec un autre obstacle graphique (la résistance horizontale « R ») également très marqué par les prix (les petites flèches blanches).
Ainsi, par-delà une tendance toujours haussière, il existe des obstacles de taille sur les unités de temps long terme de surcroît confirmés par l’analyse de la vue court terme.
Au bout du compte, le potentiel de hausse est limité et la configuration générale est risquée, aussi vous recommanderai-je d’attendre que le marché nous offre un point d’achat avant, sans jeu de mots, de passer à l’action.
Les 34 €, un bon point d’entrée
Dans l’immédiat, l’indicateur de tendance MACD est baissier et il y a une forte probabilité pour que Saint-Gobain revienne tester les 34 €, région qui correspond aussi à 50% de l’amplitude entre la résistance « R » et le support « S » sur le second graphique.
Dans ce cas, la donne change radicalement en matière de trading car en partant de ce niveau, la marge de progression jusqu’à 42 € atteint près de 25%. Au surplus, ce point d’achat à 34 € offre la possibilité de placer un stop « serré » et donc de disposer d’un bon ratio risk/reward.
Au niveau technique, le mouvement attendu – et espéré ! – est illustré par les flèches oranges en partie basse du graphique hebdomadaire, sur l’indicateur de tendance MACD, et sauf incident de parcours majeur en 2021, nous pourrions in fine viser les 52 € (cf. le rectangle gris), zone qui correspond aux derniers plus hauts ainsi qu’au report d’amplitudes algorithmiques (les flèches bleues claires verticales).
En vous souhaitant à toutes et à tous de très bonnes fêtes de fin d’année ! On se retrouve début 2021 pour de nouvelles aventures sur des marchés qui, espérons-le, seront un petit peu moins stressés que cette année.
Amicalement,
Gilles
