Croissance externe

On a souvent reproché à AXA (FR0000120628) d’être trop présent sur le segment de l’assurance-vie, activité Ô combien dépendante des taux d’intérêt. Mais, depuis son arrivé à la tête du groupe, il y a moins de 2 ans, force est de le reconnaître, Thomas Buberl s’efforce bel et bien de redessiner les contours de la compagnie d’assurances.

Après Bioverativ la semaine dernière, Sanofi (FR0000120578) qui poursuit ses opérations de croissance externe ciblées, vient de jeter son dévolu Ablynx (BE0003877942). Coût de l’opération : 3,9 Mds€ en numéraire (45 € par action). Avec cette biotech belge se renforce dans les « nanocorps », des protéines thérapeutiques destinées à lutter contre des maladies inflammatoires comme le psoriasis ou encore la polyarthrite rhumatoïde.

Comme l’a annoncé la direction, Sanofi (FR0000120578) est en passe de racheter Bioverativ pour 11,6 Mds$ (9,5 Mds€). Ce laboratoire américain, spécialisé sur l’hémophilie et les autres troubles hématologiques graves, réalise environ 1 Mds$ de chiffre d’affaires, notamment par le biais de ses produits phares, l’Eloctate et l’Alprolix.

Les stratégies de croissance externe, également appelées « stratégies de build-up », ne sont pas créatrices de valeur immédiatement. La digestion d’une acquisition est souvent longue et n’est pas sans risque pour l’actionnaire.