Nouvelle illustration du « buy the dips » (« achetez les creux ») : le CAC40 a effacé l’intégralité de ses pertes initiales (-3% vers 4.682) et le Dow Jones a déjà effacé deux tiers de son repli (les mêmes « algos » funiculaires activés ce matin à 10H en Europe devraient être utilisés à New York ce soir, avec vraisemblablement un résultat identique).
Ce scénario ne surprend pas le stratège Dennis DeBusschere (d’Evercore ISI, le courtier qui anticipe un Microsoft à 2 000 Mds$ de capitalisation fin 2021): il s’attend au pire à «des marchés violemment stables» (figés pendant des semaines par ce que nous décrivons souvent comme un placement sous « camisole algorithmique ») mais plus probablement à une poursuite du rally amorcé mi-mars.
Il exclut une deuxième vague de COVID « sévère » et parie sur le développement de vaccins qui vont tranquilliser les investisseurs : dans ces conditions, tout repli (comme ce matin) constitue une opportunité d’achat.
Pas de commentaire concernant le PER de 24 sur le S&P500 ou les 40 du Russell2000 : un flux de liquidités n’éprouve jamais de vertige.
