Gros coup de mou sur les marchés actions ces derniers jours, avec deux mauvaises nouvelles survenues coup sur coup et qui sont venues enrayer la belle mécanique…
La première – pour les marchés, mais pas pour la population – est que la FED, vu le caractère encourageant des derniers indicateurs macroéconomiques disponibles outre-Atlantique, n’a abaissé son taux directeur que de 25 points de base. Surtout, l’institution n’a pas ouvert la porte à un changement de braquet, au grand dam de Donald Trump.
Ce dernier a par ailleurs pris tout le monde de cours dans la nuit en relançant spectaculairement la guerre commerciale, avec l’annonce à compter du 1er septembre prochain de droits de douane additionnels de 10% sur les 300 Mds$ d’importations chinoises non encore taxées.
En ce qui concerne le CAC40 et au niveau trading, l’analyse était « neutre » depuis plusieurs semaines, mais l’indice phare s’est brusquement retourné en fin de semaine dernière et le biais est passé négatif.
Il avait brièvement passé la zone de résistance matérialisée par le rectangle horizontal rouge ci-dessous avant une invalidation rapide du signal. « En termes de trading, cela s’apparente à un « break out fail », c’est-à-dire à un faux signal sur zone clef, avec donc une invalidation rapide », vous expliquais-je vendredi dernier.
Et de souligner l’importance des volumes de dégagements pendant ce signal. Des volumes particulièrement étoffés même « si l’on considère que nous sommes fin juillet, en pleine période estivale, et qu’ils sont en théorie au plus bas à cette période de l’année », expliquais-je.
Alors que le CAC40 continuait de progresser dans son canal vert haussier, je pointais également la vigueur de la résistance « R » et supputais l’existence d’un support dans la région des 5 500 points.
Les 5 400 points, un nouveau support ?
Eh bien ce dernier a ensuite été touché avec trois impacts (les petites flèches vertes) extrêmement précis, car de nature algorithmique. J’ai ici fait un « zoom » sur ce que l’on appelle l’action des prix, en bas à gauche du graphique ci-dessus, afin de mieux mesurer l’importance de ce niveau.
Mais ça, c’était avant l’ouverture de ce matin et le coup de bambou asséné par le président américain sur la tête des investisseurs. A Paris, le CAC dévissait de 2,4% vers 10h30, en ouvrant un GAP juste sous la zone susmentionnée des 5 500 points.
Le mouvement est brutal et complexe à analyser avec aussi peu de recul, mais je vous donne tout de même mes repères pour la suite.
A mon sens, la zone des 5 400 points devrait agir comme support de court terme et bloquer la baisse. D’abord parce que les marchés aiment bien les chiffres ronds, ensuite parce que du point de vue graphique cette zone des 5 400 points correspond au support graphique du canal haussier (en bleu) de moyen terme. J’ai par ailleurs placé une petite flèche bleue (en haut à droite du graphique) pour bien illustrer l’impact à l’ouverture ce matin.
Conclusion ? Ne pas surréagir et bien assurer ses stops dans l’immédiat. Ensuite, si et seulement si le canal haussier de moyen terme est cassé, on pourra commencer à travailler progressivement – et prudemment – à la baisse.
Comment gérer le mouvement ?
Si l’on se place dans une vue journalière, je recommande de ne tenter aucun achat tant que l’indicateur de tendance MACD (9/19/ 6) continuera d’être orienté à la baisse. En termes de dynamique, un point de rebond potentiel serait donné par un signal de retournement positif de la MACD dans la zone de l’axe de propagation des impulsions (axe vert + pastille verte)
Et si les choses devaient dégénérer, je vous ferais exceptionnellement parvenir un nouveau point CAC avant vendredi prochain pour vous faire part de ma vision des choses.
