Difficile de se projeter et de prétendre à pouvoir anticiper la suite des événements sur le CAC40.
Des signaux contradictoires sont en effet en train d’apparaître, mais disons que si le niveau des 4 330 points devait casser, ce serait un signal négatif donné par le marché.
Quels sont ces signaux contradictoires ? Côté positif, l’indice phare continue d’évoluer dans un large canal haussier bleu, c’est-à-dire dans une zone qui correspond au passage du support dudit canal (en vert pointillé) et au niveau du pivot qui se situe vers les 4 330 points que je viens de mentionner (le petit rectangle horizontal bleu).
Côté négatif à présent, peut-être connaissez-vous la théorie de Dow, qui identifie trois tendances majeures sur les cours : une tendance primaire, à la hausse ou à la baisse, qui dure au moins une année ; une tendance secondaire, qui dure entre un et trois mois et correspond à une phase de correction de la tendance primaire ; et une tendance tertiaire, qui ne dure que quelques semaines tout au plus et est contenue dans la tendance secondaire.
Je me réfère régulièrement à cette théorie – notamment quand la lecture du marché est vraiment brouillée, comme c’est le cas en ce moment – qui a en fait une application tout à fait pratique. Elle veut en effet que dans une tendance baissière, les points hauts marqués par les cours soient de moins en moins hauts – et que les points bas soient de plus en plus bas – et qu’à l’inverse, dans une tendance haussière, les points hauts soient de plus en plus hauts.
Tout cela est finalement très simple, très logique en tout cas, plutôt parlant sur le plan visuel et somme toute assez facile à appliquer.
Prenons les niveaux 1, 2 et 3. On observe sur le graphique que les points hauts sont… de moins en moins hauts, ce qui est révélateur d’une tendance baissière.
À ce stade, nous avons donc un canal haussier, mais une séquence baissière (les points 1, 2 et 3) en son sein, avec de surcroît un support très proche, dans la zone des 4 330 points.
Attention aux volumes !
Afin de tenter de savoir qui fait quoi et comment, posons-nous la question des volumes.
Que nous disent-ils ? Eh bien, ce n’est pas très encourageant vu de ce côté-là non plus…
Concrètement, durant la précédente séquence baissière (le rectangle rouge en partie basse du graphique), les volumes ont été en croissance (cf. la flèche noire) et il y a eu un (timide) rebond à partir du support en vert pointillé. Las ! Les volumes, qui sont en fait l’expression du « consensus » du marché, ont ensuite reflué après la dernière séquence baissière.
Bref, beaucoup de signaux contradictoires, mais comme le trading est un monde impitoyable qui nécessite une prise de décision constante, il faut bien lire entre les lignes… ou essayer de le faire.
Pour ce qui me concerne, sachez que tant que la séquence baissière sera en place, je ne bougerai pas. Je pourrais éventuellement changer d’avis en cas de rebond, mais sous réserve que les volumes soient en croissance et montrent qu’il y a au moins un flux acheteur pour le soutenir.
Par ailleurs, en cas de rupture de la fameuse zone des 4 330 points, j’initierais une couverture via l’achat de trackers baissiers BX4. Quitte à ressortir très vite en cas de refranchissement haussier.
Je vous le concède, tout cela est un peu brouillon, mais tel est aussi le cas du marché. Et tant que la confusion perdurera, la priorité sera de « gérer le risque » au mieux pour éviter de se faire piéger.
C’est en tout cas ce que j’essaie de faire, tout en partageant avec vous la façon dont je compte m’y prendre.