Pour faire suite à ma dernière analyse sur l’Eurostoxx50 et toujours avec pour objectif de mieux appréhender ces marchés particulièrement fébriles actuellement, je vous propose maintenant de nous concentrer sur un nouvel indice « lourd » faisant office d’éclaireur. Pour ce faire, passons donc de l’autre côté de l’Atlantique et intéressons-nous au Russell 2000 (TFXXXX). C’est un indice dont le comportement est largement scruté par les professionnels et gérants de fonds.
Ce que montre une simple analyse graphique de cet indice :
- le Russell est toujours inscrit dans une tendance haussière de long terme qui a débuté en 2009 (canal bleu) ;
- depuis mi-2012, le marché s’est envolé, prenant 60% de hausse en ligne droite sans daigner marquer ne serait-ce qu’une consolidation intermédiaire (canal vert). Ce canal, et donc sa tendance (sans doute algorithmique et sponsorisée par les liquidités gracieusement octroyées par la Fed), ont vécu. Le risque de consolidation et de renversement de tendance sur lequel j’attirais votre attention en mai dernier s’est concrétisé ;
Avec un peu de recul, nous pouvons maintenant cadrer de mouvement de consolidation à l’aide d’un canal baissier maintenant actif (rouge). Canal où l’on peut observer une très forte remontée de la volatilité, c’est-à-dire de la « nervosité » des prix.
Très simplement aussi, vous remarquerez que les plus-hauts (flèches rouges) sont « toujours moins hauts » alors que les plus-bas sont « toujours plus bas ».
A court terme et pour piloter ses positions ou se faire une idée de ce que nous réserve le marché pour son prochain mouvement, il va falloir surveiller de près le développement du canal baissier rouge. Si nous pouvons avoir de fortes réactions haussières au sein de ce canal, elles seront assimilables à des reprises techniques. Tant que les « plus-hauts sont toujours moins hauts », la messe est dite : la dynamique restera baissière.
L’indicateur de momentum (Stochastique Momentum Index – SMI ) arrive en zone de surachat (pastille verte) alors que les prix se rapprochent le leurs résistances. Moralité : comme nous sommes dans un canal actif baissier, tout retournement à la baisse donné par le SMI sera un point d’entrée potentiel à la baisse.
Mais surtout, et c’est là que je voulais en venir : si une nouvelle vague d’impulsion baissière se développe dans cette dynamique de court terme, alors la tendance long terme (celle du canal bleu) risque de vivre ses derniers instants. Et si le support est cassé, on passe d’un risque de correction à un risque de retournement baissier. Et là on change de monde – et de stratégies de trading à pratiquer…
Dans un monde de bear, tout rebond des prix est à mettre à profit pour shorter le marché. L’inverse de ce qui a prévalu depuis 2009 en quelque sorte.
Donc, cher lecteur, faites bien attention au prochain signal de retournement du SMI. S’il se concrétise dans la dynamique baissière de court terme et que le support lâche, il risque bien de nous téléporter dans une nouvelle galaxie : celle des bears.
