Rappelé à plusieurs reprises dans ces colonnes au cours des dernières semaines (ici, là ou encore là), le célèbre adage boursier « sell in May and go away » se sera donc une nouvelle fois vérifié. Je ne vais pas m’en plaindre sachant qu’hier matin encore, la baisse a permis à mes abonnés au service SMS Cash Alert de déboucler leurs derniers puts sur le S&P 500 sur des gains de 30%.
La pression baissière qui persiste en cette fin de printemps n’épargne pas la Bourse de Paris, avec un CAC40 retombé sur des niveaux de 5 150 points hier matin… et un « je ne sais quoi » qui me dérange un peu. Plus exactement, le fait de voir fleurir sur la Toile beaucoup – trop ? – de scénarios baissiers avec cette fameuse « ETE » (épaule-tête-épaule) de retournement sur l’indice phare ne me dit rien qui vaille.
Car lorsque la communauté financière dans sa globalité détecte ou distingue une figure, il y a statistiquement de bonnes chances pour que ce qui est attendu n’ait pas lieu… Grosso modo, quand une majorité d’intervenants est déjà short ou hors du marché, les relais vendeurs peuvent vite venir à manquer, et ce ne sont pas les 40% de vendeurs sondés par l’AAII fin mai qui me contrediront. Dans le cas présent donc, assister à un rebond des indices ne me surprendrait pas outre mesure…
Surveiller les minières
Pour l’heure, les philippiques de Donald Trump à l’endroit de Pékin et le brutal coup de pression contre le Mexique de la fin de la semaine dernière ne sont pas du goût des investisseurs. Mais si le biais immédiat n’incite pas forcément à l’optimisme, il se trouve que c’est justement l’une des caractéristiques que l’on retrouve dans les creux de marché.
Personnellement, alors que Wall Street poursuivait sur sa lancée baissière hier, je pense donc me montrer plus prudent quant à l’idée de jouer le repli sur les niveaux actuels.
Désormais, ce sont surtout les métaux précieux qui retiennent mon attention, en particulier l’or, avec une sortie de la petite phase de consolidation récente (visible en noire sur la droite de mon graphique hebdomadaire ci-dessous) qui me semble de bon augure. Va-t-on enfin assister au franchissement de l’importante résistance descendante de moyen terme ?
Auquel cas, il pourrait bien y avoir des opportunités sur les valeurs minières d’ici l’été…
