Cher lecteur,
Mon confrère Gilles Leclerc avait vu juste ! Dans son plan de trade d’hier, il rappelait non sans raison que « quand une société cotée est malmenée, il suffit souvent d’une petite bonne nouvelle ». « Dans le cas de Casino (FR0000125585-CO) comme dans d’autres, une seule étincelle peut suffire à provoquer un rebond qui peut être très important », ajoutait-il.
Eh bien cela n’a pas manqué ce matin ! Le titre du distributeur s’adjuge en effet 3,45%, à un peu plus de 35€ ce mardi matin. Il signe ce faisant la plus forte progression du SBF120 et entraîne dans son sillage son grand concurrent Carrefour, dont l’action engrange 1,66%.
Les investisseurs saluent l’accélération de la croissance organique en rythme séquentiel au deuxième trimestre, celle-ci étant ressortie à 5,2%, contre 3,1% au terme des trois premiers mois de l’exercice en cours (respectivement +3,2 et +1,8% à données comparables).
Elle a de surcroît été particulièrement significative en Amérique latine, s’établissant à 9,7% sur la période avril-juin, soit une multiplication par près de deux comparativement au premier trimestre.
▶ Une confirmation bienvenue des objectifs annuels
Casino avait annoncé fin juin que sa performance du deuxième trimestre serait meilleure que celle du premier et a donc tenu parole. Deux semaines auparavant, il avait dévoilé un vaste programme de cession d’actifs portant sur 1,5 Md€, réalisée pour moitié cette année et pour moitié début 2019. Les paris restent ouverts concernant ledit programme, au sujet duquel rien de nouveau n’a filtré ce matin.
« Des murs de Monoprix, des enseignes Casino, des galeries marchandes : toutes les options sont encore sur la table, y compris la cession de Via Varejo au Brésil, une opération annoncée depuis des mois et qui tarde à se concrétiser », expliquait Eric Lewin dans ces colonnes le 26 juin dernier.
A la peine depuis de longs mois en Bourse, sur fond de ventes annuelles décevantes et d’interrogations persistantes quant à sa situation financière, le distributeur retrouve donc quelques couleurs en ce milieu de mois de juillet, par-delà l’érosion de 3% de ses revenus au deuxième trimestre en données publiées à 8,9 Mds€. Les objectifs 2018 ont pour leur part été confirmés, aussi Casino continue-t-il d’ambitionner une progression de plus de 10% de sa rentabilité annuelle en France, tout en se disant confiant dans sa capacité à signer une croissance au troisième trimestre en ligne avec celle du deuxième.
La bonne orientation du titre (qui, au moins dans un premier temps, peut désormais viser les 36,4€, sa résistance du 5 au 9 juillet) ramène par ailleurs son repli depuis le 1er janvier à grosso modo 31%. Il se paie actuellement sur un PER de 12 et sur un VE/Ebit de 7. Des ratios attractifs qui, en première lecture, pourraient présager d’un rebond relativement pérenne.
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Casino aurait néanmoins intérêt à rapidement lever le voile sur son plan de cessions et il faut selon moi garder à l’esprit que, comme l’écrivait Eric il y a trois semaines, « 2018 risque fort d’être un exercice plutôt quelconque tant les habitudes de consommation sont en train de changer, avec un e-commerce qui ne cesse de gagner des parts de marché ».
Le groupe le sait et a signé en ce sens un partenariat avec Amazon qui a permis de placer son enseigne premium Monoprix sur la place de marché d’Amazon Prime Now, ce qui a fait de lui le tout premier distributeur français à nouer une alliance avec le géant américain du commerce électronique.
Il en faudra certainement davantage pour rassurer durablement une communauté financière qui, pour autant, ne boude pas son plaisir ce mardi. On peut la comprendre.
Bonne séance à tous,
Guillaume
1 commentaire
Bonjour,
Je suis particulièrement les Trades que M. Gilles Leclerc propose.
J’en effectue souvent en prenant plusieurs Warrants sur le sous-jacent.
Seulement, je souhaiterais me positionner sur un Turbo.
Je ne fais pas trop de Différence entre un Warrant et un Turbo.
Seul le Warrant semble être côté seulement en Ouverture et en Clôture.
Par contre, le Turbo semble être côté pendant toute une Séance.
Je n’en suis pas réellement sûr.
Je vous remercie pour votre réponse.