Dans son traditionnel point hebdomadaire consacré à l’indice phare de la Bourse de Paris, Gilles Leclerc revient sur la formation du squeeze évoquée vendredi dernier et observe que l’étau se resserre petit à petit entre le support et la résistance. Les prémisses d’un sursaut ?
Oui, le CAC40 aurait vraiment besoin d’un grand coup de balai, pour enfin sortir de l’apathie dans laquelle il a sombré depuis bientôt quatre mois.
Si vous me lisez régulièrement, il ne vous aura pas échappé que les semaines se suivent et se ressemblent, la faute à un indice qui dérive inlassablement sous sa résistance de la zone des 5 130 points (cf. le rectangle rouge horizontal sur le premier graphique ci-après), avec un nombre d’impacts impressionnant comme le montre l’encart en haut à gauche.
A partir de là, au niveau trading, rien ne change : en l’absence de tendance et de dynamique, avec un CAC40 qui ne bouge (toujours) pas, mieux vaut temporiser. Ce jusqu’à ce que notre vénérable indice parvienne enfin à s’extraire de cette zone de calme plat.
A court terme, deux éléments pourraient le conduire à sortir de sa torpeur.
Pour commencer, ce vendredi est une séance dite des « 4 sorcières », c’est-à-dire, pour les non-initiés, le roulement trimestriel de produits dérivés comme les futures, les options (sur indice et sur action) etc. Or, ce sont souvent à la suite de ces journées que les « grosses mains » qui tiennent le marché ajustent leurs positions afin d’orienter ce que sera leur stratégie pour le trimestre à venir. Tout ceci se passe en coulisse, mais les répercussions sur les indices peuvent être significatives.
Ensuite, suivant ce que j’écrivais dans ces colonnes la semaine dernière, le CAC40 est en train de former un squeeze. En d’autres termes, on observe une contraction de volatilité susceptible de déboucher sur une forte accélération, laquelle pourrait se manifester lors de la cassure de l’une des deux bandes qui délimitent la volatilité de l’indice (en violet sur le second graphique ci-dessous). La bande haute se situant dans la zone des 5 130 points, la basse arrive dans la région des 4 950 points et au cas où vous auriez raté cet épisode, vous pouvez aussi vous référer à cet article dans lequel j’explique le fonctionnement d’une formation en squeeze.
Reste que nous n’en sommes pas (encore ?) au stade de la forte accélération et que le CAC40 a ouvert ce matin autour de 5 030 points, soit environ dix points de plus que lors de notre précédent pointage.
Bref, rien ne bouge et pour caricaturer l’ambiance du moment c’est un peu « un jour, LVMH monte et Total baisse. Le lendemain, c’est Total qui monte et donc LVMH qui baisse ». Et ainsi de suite…
Sur le plan de l’analyse, le biais reste toujours positif dans la mesure où, sur la vue de court terme, le CAC40 continue sa progression en respectant – juqu’ici à la lettre – son support ascendant (la flèche verte sur le second graphique). En matière de trading, bien que la dynamique de court terme demeure haussière, je vous le dis sans détours : circulez, il n’y a rien à voir.
La zone de résistance se situant à environ 2% des cours actuels, il n’y a tout simplement pas assez de potentiel à l’achat. On continuera donc de temporiser jusqu’à l’apparition d’un signal de réveil du CAC40.
A cet égard, l‘étau se resserre progressivement entre le support et la résistance. Avec un peu de chance, nous aurons peut-être un signal à se mettre sous la dent la semaine prochaine…
